【Now財經台】美國債市持續有異象,例如將美國長債交易所買賣基金(ETF)同納指100 ETF走勢拍埋睇,大部分時間都係同步,但今年第2季有一段時間係異常地唔同步,美國長債ETF跌,但納指100 ETF升,期間美股喪炒人工智能(AI),預期通脹回落及息口見頂等,依家睇返轉頭,當時係咪炒錯咗? 「股市漁夫」創辦人莊志雄指,依家睇返一定係,當大家一窩蜂去做一件事,短線係可以唔跟基本因素,但大部分時間都要跟,點解揀美國長債ETF及納指100 ETF分析,因為呢啲資產唔係睇今日,而係睇未來,前者係未來20年嘅現金流,後者部分公司依家係冇盈利,都係著眼於未來10、20年,公司愈做愈好,將來有現金流時,就可以折現返去今日,就可以做一個估值。 Lewis又話,呢啲Long duration assets最怕利率向上,因為要喺未來嘅現金流折現返去今日,利率愈高就愈唔值錢,今次個債喺2021年已見頂回落,因為債券投資者對通脹敏感度較高, 長債真正大跌係2022年開始,初期一路拖住納指落去,兩者表現幾乎一模一樣,2022年呢兩類資產價格都係跌約30%。 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=827925&type=338 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=827926&type=338【名家給力場】切忌生錢變死錢(上)
【名家給力場】切忌生錢變死錢(下)
【Now財經台】面對全球經濟前景不明朗,各類消費及娛樂都有一定壓力,澳門今年9月賭收按年大升4倍,今個月嘅「超級黃金周」中場博彩收入超過疫情前水平,摩根大通認為,長線投資者可以撈底,賭收係咪值得憧憬? 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為,9月賭收的確有增長,但唔能夠同去年同期比較,因為去年仍然係疫情管控期間,雖然賺咗錢,但要留意唔少內地遊客已改變咗去香港旅遊嘅模式,就係唔再以消費為主,相信去澳門玩嘅內地旅客都有相同情況,因此,喺呢個改變下賭收要重返疫前水平會比較困難。 KL又指,部分投行分析仍沿用EV對EBITA去計賭股,但喺依家利率高企下,唔應該咁計,再睇埋債價,金沙中國(01928)及美高梅中國(02282)嘅債券期滿收益率(yield to maturity)約7.9%至9%水平,之前發債時係4%至5%,部分會喺明年到期,唔太可能用4%至5%去再融資,因此,賭股除咗受旅客旅遊模式改變外,亦唔可以低估利息上升水平嘅影響,原因係… https://finance.now.com/analysis/post.php?id=825995&type=309 https://finance.now.com/analysis/post.php?type=309&id=825996【名家給力場】賭股估值要下調因為... (上)
【名家給力場】賭股估值要下調因為... (下)
【Now財經台】據美銀最新基金經理調查顯示,受訪者預期,美國今季出現經濟衰退嘅機會,較9月調查時大減至5%。不過,「股市漁夫」創辦人莊志雄擔心,歷史上美國政府公布經濟衰退會有滯後,而從以下3項經濟數據急速轉差可見,當地經濟可能已步入衰退。 Lewis分析指,9月美國信用卡消費按月驟降,急跌程度跟3月矽谷銀行(SVB)倒閉時差唔多。此外,美國大部分產品類別嘅消費開支數據亦按年大跌,其中,百貨公司銷售跌近20%、電子產品銷售亦跌近10%,兩個數據都反映主力支撐美國經濟增長嘅消費數據突然轉差。 佢續指,現時有約40個州份較去年多咗逾20%人持續申領失業救濟金,而過去幾次經濟衰退時,正正同持續申領失業救濟金人數升幅顯著嘅州份明顯增多嘅時期重疊。 Lewis預期,若美國今年第4季已陷入經濟衰退,但華府可能會等到明年6月至9月先正式宣布,並指2008年金融海嘯時,當局就喺9月雷曼兄弟爆煲前後,先宣布2007年末次按危機起,美國已進入衰退。 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=825569&type=338 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=825570&type=338【名家給力場】3個數據反映美經濟已陷衰退?(上)
【名家給力場】3個數據反映美經濟已陷衰退?(下)
【開市Talk】莊博認為,美國的數據顯示經濟強勁,但他提到,數據其實會滯後,未能反映真實的市況。現時市場,對減息有憧憬,故能支持美股短期炒上,但在他的統計中顯示,其實標普500內的成份股,高達七成已經在牛熊分界線以下,從板塊看,連之前強勢的能源股,也進入弱勢。就連七壯士,亦只有GOOG跑贏大市。 他認為觀察數據,要多方面,破產數字及銷售數據,比較能反映實際情況。失業率低未必代表經濟強,因人們也可能是因為一人兼顧幾份工作,再加上長期失業人口經歷一段時間後,不再計算在內。有消息也指,人們減少使用信用卡花費及為聖誕而減少消費,這應該不會在經濟強勁情況之下發生。 美國的債市其實比股市重要,現在美國發的長債,在市場上供過於求,以致債價的下跌,連帶其他優質長期資產一起向下,個別長債的ETF已下跌了一半,相當於2008年金融海嘯股市的跌幅。再加上以哈戰爭,油價回升會進一步推高CPI,令債價,假若真發生,後果是非常嚴重的。市場漠視了戰事及債價下跌帶來的傷害。 https://www.youtube.com/live/dxyzDBtzF5I?si=7_pstzYZkqukH03K