【Now財經台】美國債市持續有異象,例如將美國長債交易所買賣基金(ETF)同納指100 ETF走勢拍埋睇,大部分時間都係同步,但今年第2季有一段時間係異常地唔同步,美國長債ETF跌,但納指100 ETF升,期間美股喪炒人工智能(AI),預期通脹回落及息口見頂等,依家睇返轉頭,當時係咪炒錯咗? 「股市漁夫」創辦人莊志雄指,依家睇返一定係,當大家一窩蜂去做一件事,短線係可以唔跟基本因素,但大部分時間都要跟,點解揀美國長債ETF及納指100 ETF分析,因為呢啲資產唔係睇今日,而係睇未來,前者係未來20年嘅現金流,後者部分公司依家係冇盈利,都係著眼於未來10、20年,公司愈做愈好,將來有現金流時,就可以折現返去今日,就可以做一個估值。 Lewis又話,呢啲Long duration assets最怕利率向上,因為要喺未來嘅現金流折現返去今日,利率愈高就愈唔值錢,今次個債喺2021年已見頂回落,因為債券投資者對通脹敏感度較高, 長債真正大跌係2022年開始,初期一路拖住納指落去,兩者表現幾乎一模一樣,2022年呢兩類資產價格都係跌約30%。 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=827925&type=338 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=827926&type=338【名家給力場】切忌生錢變死錢(上)
【名家給力場】切忌生錢變死錢(下)
【Now財經台】美國眾議院通過罷免議長麥卡錫(Kevin McCarthy),加上市場憂慮聯儲局會維持高息一段更長時間,道指今年升幅昨晚(3日)已經蒸發晒兼倒跌,投資者原本預期聯儲局第3季加完息,明年初就會減息,並憧憬美國經濟可以軟著陸,但睇返美股嘅表現,似乎反映美國經濟要硬著陸? 「股市漁夫」創辦人莊志雄認為,美國經濟會硬著陸,上季唔少人預期會軟著陸,因為加息周期就快完,而經濟數據表面上又唔太差,但市場似乎忘記咗通脹上升周期嘅歷史,仲以為個玩法係通脹回落期,呢代人喺上世紀80年代開始投資到依家,都習慣咗通脹長期回落嘅情況,每次加完息利率就好快回落,央行因通脹回落就可以減息減得好狠,甚至做埋QE(量化寬鬆)救經濟,今次同過往每次大衰退前嘅講法都一樣,就係預期經濟會軟著陸,例如2007、2008年,當年連央行官員都係咁講,但最後經濟陷入衰退。 Lewis又話,每次聯儲局「收水」都會影響全球金融狀態,而今次加息速度之急,係過去幾十年未見過,所以今次冇事發生及可以軟著陸嘅機會近乎零,佢估計未來一定會「有事」發生。 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823239&type=338 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823240&type=338【名家給力場】美國經濟難軟著陸(上)
【名家給力場】美國經濟難軟著陸(下)
【Now財經台】美國聯儲局再放鷹,主席鮑威爾話已經準備好喺適當時候進一步加息,而最新利率點陣圖顯示,官員普遍預期,聯邦基金利率將會喺高位維持一段較長時間,並預期明年減息兩次,較6月時預測少兩次。 「股市漁夫」創辦人莊志雄表示,官員預期加息周期未完係合理,因為當地通脹非持續向下,自6月基數效應消退後,通脹數據再度回升。佢分析指,全美獨立企業聯盟(NFIB)小型企業加價指數,一般係領先核心通脹數據約4個月,依家指數回升緊,佢相信走勢反映核心通脹有機會回升。 Lewis續指,世界大型企業聯合會(The Conference Board)公布嘅美國經濟領先指標,按年變幅已跌至零,而1967年至今,每次出現呢種情況後,美國經濟都會陷入衰退,並指聯儲局仍有加息壓力,而數據已跌至2001年或2008年金融海嘯時水平,繼續「收水」就只會繼續跌。 佢認為,從上述數據睇,美國經濟唔似可以「軟著陸」,更似會出現滯脹。 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821493&type=338 https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821494&type=338【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸(上)
【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸(下)
【Now財經台】藍籌股創科實業(00669)噚日被沽空機構Jehoshaphat Research狙撃,同過去好多沽空報告唔同,呢間機構冇話創科「造假數」,英文原文亦無用類似欺詐(fraud)的字眼,只係指公司自2012年起通過會計技巧隱藏開支來誇大利潤。 多家大行更出報告力撐,話創科做法冇問題,不過,勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為,其實沽空機構嘅質疑有啲見地,點出即使創科冇違反會計準則,但咁做就令業績不能用正常手法列帳嘅同業比較,實際嘅盈利增長未必咁突出。 KL續指,如果睇基本面,美國樓市處於下跌周期,已令創科估值變得昂貴,預期集團盈利前景將會走下坡。佢又估計,今日創科復牌後股價反彈,主要係有唔少基金沽空股份後要補空倉,建議投資者喺3月1日(下周三)業績出爐前靜觀其變。 【名家給力場】創科被沽空的啟示