晨星下調聯想集團(00992)公允值預測 認為股價被低估

晨星發報告指,下調聯想集團(00992)公允價值預測,從13.5港元降至12.6港元,預計未來兩年個人電腦(PC)和利潤率將面臨越來越大的逆風。對於該行而言,該公司的股價被低估,認為PC品牌的領導地位仍然被忽視。該行表示,聯想第三財季收入和經營利潤分別超過其預測5%和30%,這是由於企業不斷更換PC及記憶體成本增加所導致的需求拉動所推動的。PC出貨量和價格分別增長15%和5.3%，高於該行預計的8%和4.6%。 管理層對2027財年（截至2027年3月）PC出貨量的評論與上一季相比更為負面。該行預期聯想的DRAM和NAND成本將比預期更加不利，導致需要更高的價格上漲，以減少記憶體成本對利潤率的影響。基礎設施解決方案集團(ISG)的利潤持續超出該行預期，營業利潤率為負0.2%，而該行的預測為負0.5%。隨著ISG的企業業務重組完成，該行預計ISG將在2026財政年度結束時實現收支平衡，早於該行先前預測的2027財年。(JJ)