凱基梁啟棠重申恆指年底目標3萬點 港樓價料升一成 內地資金收緊影響微

KGI凱基國際財富管理首席投資總監梁啟棠重申，恆生指數今年底有望挑戰3萬點水平。他指出，儘管市場近日有所波動，但年初以來支持港股的利好因素並未改變，此輪升浪主要由資金流動帶動。梁啟棠預期，若下半年環球股市波動性增加，亞洲市場有望成為全球資金的避風港，香港股市亦可望從中受惠。對於內地收緊個人違規跨境投資的措施，他認為由於港股設有「南向通」機制，相關措施對香港股市的影響有限。 鑑於內地買家在香港樓市的活躍度，市場普遍關注跨境資金收緊對樓市可能造成的影響。然而，梁啟棠分析指出，購買物業所需金額龐大，難以透過違規渠道將巨額資金轉移至本港。他判斷，大部分相關資金或早已存放於香港境內，只是尚未投入市場。此外，現時難以明確區分在港置業的內地買家，究竟是純粹擁有內地身份的人士，還是新來港的內地移民。梁啟棠維持今年香港樓價將錄得約10%升幅的預期，並提醒若升幅超出此水平，市場或會重新討論政府引入「辣税」的可能性，繼而影響整體市場氣氛。 在港股市場層面，梁啟棠觀察到，投資者的關注焦點已從單純的「經濟增長高低」轉變為「未來政策走向與企業盈利的清晰度」。他指出，儘管採購經理指數（PMI）顯示整體經濟表現平穩偏淡，但積極的信號正不斷浮現。這包括通縮壓力逐步緩解，以及房價跌幅從高位大幅收窄，兩者均有助於內地消費信心緩步回升。同時，美國關税對中國出口的實際影響甚微，而強勁的貿易順差則為人民幣匯率提供了強大支撐。在貨幣政策預期將維持偏寬鬆、工業企業利潤加速增長，以及1.3萬億元超長期特別國債為經濟注入實質動能的多重背景下，梁啟棠判斷中國經濟正處於築底回穩的關鍵時期。 梁啟棠建議投資者將目光投向具備結構性增長潛力的領域。在人工智能（AI）板塊，他認為上游產業估值已偏高，因此建議聚焦AI下游應用、雲端運算以及人形機器人等範疇。具備大模型商業化能力的科技巨頭，以及擁有核心技術的機器人製造商，將有望成為此輪AI熱潮中的主要受惠者。他點名看好騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）和優必選（09880）。數據顯示，今年首季高科技產品出口大幅增長39.2%，而AI代幣的消耗量更預計在2026年初激增1400倍，顯示AI技術的應用正快速擴張。 受地緣衝突和高油價影響，全球對可再生能源及儲能的需求持續攀升，多國政府的補貼政策亦進一步確立其戰略地位。梁啟棠建議，相較於面臨「內捲」壓力、利潤受壓的光伏產業，投資者應轉向利潤率有所上升的風能板塊，以及掌握次世代技術並積極拓展海外市場的鋰電池龍頭企業。他尤其看好金風科技（02208）和寧德時代（03750）。 此外，9月至11月期間中美關税談判料將進入高峯期，初期雙方或會採取關税威脅與出口管制等強硬策略。然而，由於兩國經濟難以徹底脱鈎，預計最終有望達成局部協定。梁啟棠認為，在此期間因貿易爭拗而引發的市場波動，將為長線投資者提供優質的加倉機會。銀行業方面，全球減息步伐趨緩，有助於減輕銀行的淨息差壓力。配合內地經濟築底回穩以及不良貸款率的回落，預計將有效支撐銀行盈利表現。他看好具備高資本充足率，並能持續提升非利息收入的國有大型銀行，認為其利潤有望重回上升軌道，同時能提供極佳的防守性與吸引的高息回報。