美銀策略員警告：SpaceX及OpenAI超級IPO或加劇市場集中風險，恐超越歷史泡沫水平

美國銀行策略員哈特內特（Michael Hartnett）近期發出預警，指出由馬斯克旗下SpaceX及人工智能（AI）巨擘OpenAI等計劃進行的「超級首次公開招股」（IPO），可能進一步推高科技股在主要股市基準指數中的權重，甚至超越過往金融泡沫時期的集中度水平，對市場構成潛在風險。 哈特內特在其最新報告中明確指出，當前市場呈現出「價格走勢強勁、散户投資者狂熱追捧，以及波動率持續下滑」等特徵，這些跡象散發著濃厚的「泡沫氣息」。他憂慮，若這些規模龐大的IPO加上現有的人工智能巨頭，將令整體市場集中度輕易超越歷史上多個著名泡沫時期，包括「咆哮的20年代」、70年代的「漂亮50」時代、80年代的日本股市，乃至90年代的科網電訊泡沫時期，這些時期最高約48%的指數權重可能被打破。 現時，科技股在標普500指數中的佔比已超過44%，顯示市場權重已高度集中。在此背景下，馬斯克主導的太空探索科技公司SpaceX正醖釀全球最大規模的IPO計劃，而ChatGPT開發商OpenAI亦積極籌備上市，據悉正尋求搶在競爭對手Anthropic之前完成。市場分析認為，這些備受矚目的巨型IPO料將進一步推升圍繞科技股及人工智能概念股的樂觀情緒。 然而，這種權重進一步集中的趨勢，亦會加劇資產配置者的困境。由於風險管理和分散投資策略的限制，基金經理往往難以在投資組閤中完全追蹤這些巨頭的權重，可能導致其表現與市場基準指數產生偏差，甚至錯失部分由少數龍頭股帶來的超額回報。這反映了當前美股市場呈現數十年來最狹窄的升勢之一，少數幾隻科技巨頭主導了大部分漲幅。