京東物流(02618)獲野村維持「買入」評級 目標價17港元

市場消息指，野村最新報告中持續給予京東物流(02618)「買入」評級，並設定目標價為17港元。報告強調，京東物流在2025年第三季的收入表現優於預期，尤其是非經營性利潤的顯著增長為盈利提升提供了支持。 京東物流於第三季的總收入同比大幅增長24%，超過市場和野村的預測約4個百分點。這一增幅主要得益於內部收入的顯著增長，儘管外部收入有所下降。 然而，經調整後的營業利潤率同比下降2.4個百分點至2.3%，其原因主要由於毛利率下降2.6個百分點，略低於野村原本的預期。另一方面，經調整淨利潤則同比下降22%至人民幣20億元，但依然高出市場和野村預期約6%。這一表現主要由於非運營收入增加所致。 值得注意的是，京東集團內部收入佔比在第三季顯著提高，從第二季的31%增長至66%，佔京東物流總收入的38%。此增長部分歸因於京東全職騎手提供的外賣服務，使配送收入進一步上升。 近期，京東物流繼續擴大其服務範圍，市場對其未來表現持樂觀態度。