醫保商保目錄落地 創新藥市場迎來新契機

根據市場消息，交銀國際近日發表研究報告，對內地醫藥行業給予領先評級。報告指出，隨著國家醫保局召開的「2025年創新藥高質量發展大會」結束，新一輪的醫保談判和商保創新藥目錄也正式公佈，標誌著政策的重大進展。 消息稱，更多創新藥品進入醫保目錄，將有助於提升臨牀用藥的水平，並改善整體研發回報率。而商保資金的加入，更為創新藥的市場支付提供了重要增量。未來，商業健康險與基本醫保錯位發展，將促進多元化支付體系的建立，進一步推動市場增長。 在交銀國際覆蓋的企業中，包括恆瑞醫藥（01276）、信達生物（01801）、康方生物（09926）及中生製藥（01177）等公司，均有超過五款產品獲得新增覆蓋或新適應症的納入。市場預期新納入品種和適應症在2026年將展現出強勁的銷售增長潛力，特別是康方生物的潛在大單品具備顯著的市場增量空間。 此外，對商保部分，交銀國際特別關注首批目錄的實際執行效果，其中包括支付情況、名單及定價動態調整等，同時也關注真實世界數據的積累為行業帶來的長期發展機會。這些因素將有可能對未來市場格局產生深遠影響。