建銀國際調升中國中免(01880)目標價至90港元 維持「跑贏大市」評級

建銀國際近日發表研究報告，將中國中免(01880)的目標價由60港元大幅上調至90港元，增幅達50%。報告指出，在政府利好政策的支持下，中國中免的盈利增長動能強勁，未來展望更為樂觀，並維持「跑贏大市」的評級。 報告中提及，中國中免2025年第三季的淨利潤按年下跌29%至4.52億元人民幣，低於市場預期。然而，該季度的銷售額降幅有所收窄，毛利率則穩定在32%至33%之間。未來，隨著產品及商品組合的進一步優化，毛利率有望繼續保持穩定。不過，由於業務的持續擴展，銷售及市場推廣、租金及人員成本上升，營業利潤率的提升或會較為緩慢。 市場消息指，中國政府近期推出了一系列新的免税政策，旨在促進國內消費並提升海南省的旅遊業發展，同時拓展國內外消費者的購物渠道。根據最新的中國海關數據，海南省政策推行後反應積極，旅客購物熱情上升。 作為該地區免税零售業的領導者，中國中免預期將是上述政策的主要受益者之一，投資者可以持續關注該公司的政策落實和市場表現。