惠理羅景料SpaceX上市增美股「吸金」力 港股短期有逆風 聚焦績優股逆向部署

惠理基金投資董事-股票投資羅景近期接受專訪時指出，美國太空探索技術公司SpaceX作為一家橫跨商業航天、衞星互聯網及AI基礎設施的平台型科技巨擘，其在全球三大領域的領先地位，使其成為對全球資本具有強大「吸金」效應的稀缺優質資產。羅景預期，隨著SpaceX啟動首次公開招股（IPO），其預期帶來強烈的賺錢效應，加上相關指數納入被動資金的流入，全球資金加速湧入美股的趨勢將更為明顯。 羅景引述數據指出，近月市場確實呈現出「中國市場資金流出、美國市場資金流入」的態勢。該行分析認為，近期A股及港股表現相對疲弱，主要受到多重因素影響。首先，國內宏觀經濟復甦節奏有所放緩，導致市場整體盈利預期持續下修；其次，監管部門對個人海外投資渠道的收緊，亦對資金流動構成影響；再者，美股AI板塊的強勁表現產生虹吸效應，分流資金，令非AI板塊承壓。 儘管港股市場短期內仍面臨不少逆風，包括地緣政治的不確定性、以及在高油價環境下海外國債利率居高不下，這些因素無疑加劇了港股的短期波動。此外，國內經濟復甦的結構性分化也導致不同板塊表現冷熱不均。然而，惠理對港股的長期投資價值依然持堅定樂觀態度。 羅景認為，後市投資者應緊密關注即將來臨的中期業績期，這將是檢驗資產品質的「試金石」。市場將高度聚焦於個別公司的中期業績兑現度，以及管理層對未來展望的指引。他預計，在此輪檢驗中，部分前期僅靠主題炒作、估值透支且缺乏實質業績支撐的股份，或將面臨較大的估值回檔壓力。相反，那些基本面扎實、並且對下半年（三、四季度）有良好展望的績優公司，有望在市場波動中迎來顯著的估值修復。 在資產配置方面，羅景建議採取逆向策略，佈局被市場「無差別錯殺」的優質資產。他指出，許多與AI相關性較弱，但自身經營韌性強、現金流健康的傳統行業或科技細分龍頭企業，在這一輪資金被動流出中，提供了難得的邊際買入機會。至於AI板塊，羅景建議沿兩條主線進行佈局：一是AI算力與演算法演進所驅動的新增基礎設施投資，這被視為確定性最高的前瞻受益板塊；二是AI應用端向各行各業擴散所催生出的全新需求。