花旗下調短期金價目標至4000美元 憂地緣政治與利率高企衝擊 惟維持長期看漲

花旗集團最新發表研究報告指出，受地緣政治風險升温及能源價格高企可能推動今年美國利率上行的影響，該行已將近期黃金價格目標，由每盎斯4300美元下調至4000美元。花旗強調，在缺乏持續強勁實物需求的情況下，黃金近期漲勢恐難以為繼。 該行分析指出，霍爾木茲海峽作為全球重要的石油運輸咽喉，其局勢持續緊張，不僅對全球能源供應鏈構成威脅，亦可能進一步推高能源價格，從而對通脹及各國央行利率政策構成壓力，尤其影響美國的利率走向。在此背景下，黃金作為傳統避險資產的吸引力雖有所提升，但其短期價格走勢仍面臨不確定性。 花旗估計，要維持當前每盎斯4330美元左右的現貨黃金價格，市場每年需要約9000億美元的實物黃金購買量。此數字遠高於2010年至2024年間按現行美元計算的每年2500億至4000億美元的常規水平，凸顯出當前實物需求面臨的挑戰。 報告進一步預測，倘若霍爾木茲海峽持續關閉至夏季末，全球黃金購買量可能放緩至每年約7000億至7500億美元。若此情境成真，金價恐面臨大幅回調壓力，甚至可能回落至9至10個月前約3500美元的水平。因此，花旗警示，黃金短期風險偏向下行，投資者若未設置較寬止損且投資期限較短，應留意市場波動風險。該行建議，只有在對地緣政治風險不會再度升級有強烈判斷的情況下，「逢低買入」策略方能説得通。 儘管短期看法轉趨謹慎，花旗集團仍維持對黃金的長期看漲觀點，其未來6至12個月的金價目標維持在5000美元不變。該行預期，一旦霍爾木茲海峽局勢趨於緩和，金價終將反彈。花旗的基準情景預計，這一情況有望在今年第三季度出現。