中東局勢反覆牽動金價走勢 花旗下調短期目標至4000美元

中東地區地緣政治局勢持續反覆，對國際金價走勢構成顯著影響。近期，市場消息指以色列與伊朗同意停止攻擊行動後，國際金價走勢暫趨穩定。紐約期金輕微下跌0.3%，報4349美元，而現貨金則大致持平，報4328美元。此前，美國總統特朗普曾呼籲緩和局勢，尋求解決影響全球市場的衝突，雙方亦承諾停止飛彈攻擊。 然而，投資銀行花旗集團對黃金短期前景看法趨向審慎。該行已將黃金三個月目標價由4300美元下調至4000美元。花旗分析師，包括Kenny Hu等，在報告中指出，霍爾木茲海峽局勢僵持以及高企的能源價格，令市場對聯儲局今年加息的預期升温，這對金價構成壓力。分析師續指，實物需求疲軟可能進一步打壓金價，若霍爾木茲海峽持續關閉至夏季末，黃金購買量減少或導致金價回落至3500美元。報告總結稱：「短期風險看起來偏向負面，只有確信局勢不會再次升級情況下，逢低買入才有意義」。儘管如此，花旗維持對黃金未來6至12個月5000美元的目標價，長遠仍看好黃金，但提醒未設置較寬止損位且投資期限較短的投資者，短線投資黃金的風險極高。 回顧近期市場表現，金價走勢受中東地緣政治局勢及主要央行貨幣政策預期雙重影響，呈現反覆波動。上週，金價曾因中東戰火重燃、伊朗發動新一輪攻擊而顯著下跌近5%，紐約期金及現貨金一度失守4300點關口。美國總統特朗普雖曾表示仍希望透過談判解決衝突，但區內緊張局勢自4月初停火協議以來多次升級，包括伊朗向科威特和巴林發射彈道飛彈，以及以色列在黎巴嫩採取軍事行動，皆為金價帶來避險買盤支持。 另一方面，當以色列與黎巴嫩達成有條件停火協議，以及市場傳出美伊有望達成停火協議並重開霍爾木茲海峽時，金價亦曾短暫反彈。駐墨爾本的Vantage Markets分析師Hebe Chen表示，停火希望有助緩解債息率及美元帶來的短期壓力，並吸引逢低買盤回歸。 在此背景下，美國強勁的就業數據及通脹擔憂，持續加劇市場對聯儲局加息的預期，對金價構成壓力。達拉斯聯邦儲備銀行行長洛根亦曾指出，聯儲局今年可能需要加息以推動通脹回到2%目標水平。受此影響，黃金上週五曾抹去今年以來升幅。StoneX集團市場分析主管Rhona O’Connell指出，儘管中東局勢取得一些進展，但關鍵問題仍懸而未決，金價可能繼續區間震盪，並可能受利率預期而出現下行趨勢。Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen亦觀察到，黃金走勢與油價密切相關，反映其與通脹、利率、債息率及美元的關聯性。Pepperstone市場策略師Ahmad Assiri則表示，中東局勢仍是主要不確定因素，新聞頭條持續影響短期市場情緒，局勢反覆升級和緩和，為試圖評估黃金面臨真實風險水平的投資者帶來挑戰，顯示潛在市場情緒依然脆弱。 值得留意的是，中國人民銀行上月增持約10噸黃金儲備，為2024年以來最高的月度增持量，並將中國央行的黃金購買記錄延續至19個月，凸顯全球最大黃金買家之一的持續興趣，為市場提供一定支持。不過，聯儲局副主席鮑曼則指出，現在判斷伊朗戰爭對通脹的影響仍為時過早，政策制定者需要忽略暫時的價格衝擊。