交銀國際：1月內地車市面臨多重壓力 新能源滲透率回落惟出口表現強勁

交銀國際發表研究報告指出，內地汽車市場於1月份面臨多重壓力，主要受到政策調整及消費透支等因素影響，導致市場整體承壓。 報告分析，期內新能源車市場表現尤為顯著，其滲透率顯著回落至38.6%。這主要歸因於新能源購置税免税政策的推出，以及以舊換新補貼政策的調整，加上此前部分消費需求提前釋放，導致市場出現短期波動。 然而，在市場整體承壓的背景下，部分細分領域仍展現出韌性。報告提到，新能源汽車新勢力的市場份額呈現逆勢增長。同時，乘用車出口業務延續強勁增長勢頭，其中新能源汽車在出口總量中的佔比更逼近五成，反映出中國品牌在全球市場的競爭力日益增強。 此外，合資品牌在1月份亦表現出相對抗跌的能力，整體表現優於大市。據統計，合資品牌當月零售量達到47萬輛，同比僅錄得輕微下降4%。值得注意的是，德系與日系品牌市場份額分別錄得1.4個及2.1個百分點的提升，分別達到19.8%和15.5%，顯示其在市場調整期內的穩定性。 展望未來，交銀國際建議投資者可關注在市場波動中仍具潛力的小鵬汽車(09868)、吉利汽車(00175)以及比亞迪控股(01211)。