花旗預警金價短期承壓 下調目標至4000美元 憂霍爾木茲局勢推升利率

花旗集團（Citi）最新研究報告指出，受多重因素交織影響，黃金價格短期內面臨下行風險。該行因此將其短期金價目標價，由每盎司4300美元下調至4000美元。 報告解釋，霍爾木茲海峽的持續僵局以及能源價格高企，可能刺激通脹升温，進而推高今年美國的利率水平。鑒於黃金作為無息資產，利率上升將削弱其吸引力。此外，實物黃金需求缺乏持續強勁支持，亦是導致近期金價漲勢難以維繫的重要因素。地緣政治緊張局勢通常會推升黃金作為避險資產的需求，然而，若相關風險同時引發能源價格飆升，進而刺激通脹及央行加息預期，則可能對無息資產黃金構成壓力。 現貨黃金價格目前大致持穩於每盎司4330美元水平。花旗估計，若要維持當前金價，每年約需9000億美元的實物黃金購買量。然而，若霍爾木茲海峽的緊張局勢持續至夏季末，實物購買量或放緩至每年約7000億至7500億美元，這或令金價回落至9至10個月前的約3500美元水平。該行強調，投資者僅在對地緣政治風險不會再度升級有強烈判斷的前提下，逢低吸納策略方具合理性。 儘管短期預警，花旗仍維持對金價的長期看漲觀點，並將未來6至12個月的金價目標維持在5000美元不變。該行預期，一旦霍爾木茲海峽的局勢緩和，金價最終將會反彈，其基準情景是此情況將於第三季出現。不過，花旗提醒，對於未有設置較寬止損且投資期限較短的投資者而言，黃金市場的短期風險極高，宜審慎應對。