中國股市表現亮眼，科技股估值憂慮揮之不去

招銀國際最新分析指出，近期中國股市表現頗為活躍，其中原材料、醫療保健及可選消費板塊引領漲勢，相比之下，港股中的能源、電訊及公用事業板塊則表現疲弱。南向資金淨賣出 35.21 億港元，主要來自盈富基金（02800）、恆生中國企業（02828）和騰訊（00700），而阿里巴巴（09988）、小米集團（01810）及華虹半導體（01347）則成為淨買入的重點。 此外，A股市場中有色金屬、化工與電氣設備板塊表現出色，而電信服務、石油石化及公用事業呈現下跌。值得注意的是，鋰電池板塊因AI應用提升電力需求而出現大幅增長，這推動了國內外儲能需求的增加。而由於國內政策預期供給側產能擴張放緩，關鍵材料價格持續反彈。 近期，人民幣兑美元突破7.1，由於市場對美聯儲12月減息的預期減弱，導致美債價格下跌，10年期國債收益率上升。與此同時，美元指數降至兩周低點，而黃金價格在短暫上升後回落。另一方面，加密貨幣市場依然處於熊市，比特幣價格跌穿10萬美元，這輪調整可能為未來增長打下基礎。油價有所回升。 美股方面，整體市場下行，其中可選消費、信息技術和通訊服務板塊下跌明顯，能源、必選消費及醫療保健板塊則維持相對強勢。儘管如此，投資者因科技股高估值問題而持續憂慮，美聯儲多位官員表態謹慎，對減息前景保持保留，市場普遍預期12月減息的概率已降至50%以下。