交銀國際持續看好禾賽科技（02525） 盈利能力領跑同業

交銀國際近期發布研究報告，繼續看好禾賽科技（02525）在盈利能力上的領導地位，維持「買入」評級和目標價269.66港元。市場消息指出，隨著L3級自動駕駛法規的推進，激光雷達的滲透有望進一步加速，對提升單車搭載量預期有所增強，這將成為2026年自動駕駛零件市場的重要催化劑。 然而，交銀國際也調整了禾賽未來幾年的收入預測，下調幅度介乎2%至15%。這主要反映了激烈的市場競爭壓力，使整車廠對激光雷達供應商的降價要求增加，而低性價比產品的出貨比例亦有所提升。儘管如此，考慮到規模效應和近期出色的第三季度表現，該行將公司2025至2027年的淨利潤預測上調至4.1億至5.4億元。 報告進一步指出，禾賽在第三季度的出貨量保持高速增長，預計全年出貨量將達到164萬台。前三季度公司收入達到20.3億元，同比增長49.3%；第三季度收入為8億元，同比增長47.5%，這樣的表現基本符合市場預期。