中信里昂削網易雲音樂(09899)目標價15%至235元 惟維持「跑贏大市」評級

中信里昂近日發表研究報告，調整對網易雲音樂(09899)的盈利預期及目標價。該行因應下調對網易雲音樂訂閲收入的預期，將集團2026年至2027年經調整每股盈利預測下調6%至10%。同時，其目標價亦被下調15%，調整至235港元。儘管如此，中信里昂仍然維持對網易雲音樂「跑贏大市」的投資評級。 報告中指出，網易雲音樂在2025年下半年，訂閲收入按年增長了12%。雖然此增速較此前有所放緩，但該公司同期核心EBIT（除息税前盈利）仍實現按年大升24%，展現出其發展軌跡具有韌性。受此消息帶動，投資者亦關注公司未來表現。 此外，報告亦提及網易雲音樂管理層對其市場競爭力抱持信心。管理層預期，2026年每付費用户平均收入（ARPPU）有望實現增長，這將為公司的盈利擴張提供進一步支撐。