強勢人民幣吸引目光：高盛料一年升值4% 短期定存息率高達21釐

人民幣今年以來表現強勁，兑美元匯價累計升值近3.2%，從去年底跌穿7算水平，至近期重上6.8，成為亞洲表現最佳的貨幣之一。市場對人民幣的升值預期逐漸增強，吸引投資者關注其潛在回報。儘管人民幣定存普遍利率不高，但若計及匯價升幅，整體回報可達4釐至5釐，長遠更可能超越5釐。 值得留意的是，在內地貨幣政策「適度寬鬆」的基調下，人民幣存款普遍利率偏低，與發達國家利率週期迥異。因此，6月份人民幣定期存款利率普遍微調向下。然而，銀行為吸引兑換資金，推出多項短期人民幣定存優惠，息率遠較港元定存吸引。 國際投行高盛近期發表報告，指出市場對人民幣單邊升值的預期日益增強，這促使出口商加強外匯兑換活動。高盛預計，未來12個月人民幣兑美元有望升至6.5水平，即從現時在岸匯價約6.77計算，尚有約4%的升值空間。該行經濟學家陳鑫泉等在報告中透露，自去年12月以來，中國出口商兑換的外匯收入較正常水平高出約1,500億美元。高盛亦認為，中國人民銀行似乎樂見人民幣有序、漸進式升值，年化約4%的升值幅度足以抵銷外資持有人民幣資產的套息成本，同時不致對出口競爭力及通脹構成過大壓力。不過，該行亦提醒，人民幣短期可能存在一定超調風險，而美元走強階段或可減輕美元/人民幣即期匯率的短期下行壓力。 除高盛外，亦有其他大型投行對人民幣前景持樂觀態度。早前麥格理發表報告指出，自2022年以來，中國出口商和跨國公司累計形成了約8,000億美元的人民幣套息交易頭寸。該行預期，隨著企業信心回升以及中美利差收窄，這些人民幣套息交易將開始平倉，繼而推動人民幣大幅升值，兑美元匯價甚至可能升至6算，甚至挑戰5算水平。若以6.0水平計算，較現時約6.77有逾11%的升值空間；若能升至5.0水平，潛在升值幅度更接近26%。 面對人民幣強勢及升值預期，部分銀行推出具競爭力的兑換資金定存優惠，當中短期存款年利率尤其吸引。目前，人民幣定存是市場上最高息的外幣存款選擇。 據市場資料顯示，平安數字銀行的「外幣兑換定存限時優惠」為例，提供7天人民幣定存高達21釐、14天10釐、1個月6.8釐及3個月2.5釐的年利率。眾安銀行亦設有7天人民幣兑換定存，年利率達20釐。傳統銀行方面，以星展銀行提供的16釐年利率最高，南商及富邦銀行亦分別達13.88釐及12.88釐。即使是大型銀行，如滙豐及恆生亦有12釐，中銀香港及渣打則分別為11.8釐及11釐，均屬市場上較高水平。 至於長期人民幣定存方面，儘管年利率相對較低，但若計入長遠升值預期，總回報仍然可觀。目前，多間銀行提供12個月人民幣定期存款年利率達1.5釐，包括中銀香港、南商、螞蟻及富融銀行。其中，中銀香港及南商要求新資金，而富融銀行則不設最低存款額及毋需新資金。在6個月期方面，大新銀行向全新VIP客户提供1.5釐年利率，螞蟻及富融銀行亦有相同利率。 總體而言，在3個月至12個月的存款期方面，人民幣定存利率普遍較港元定存為低。現時人民幣高息優惠主要集中在1星期至1個月的超短期定存產品，以吸引投資者兑換人民幣並鎖定短期高息回報。