交銀國際料內地大金融板塊基本面持續向好 點名推薦中信銀行中金等股

交銀國際最新發表研究報告指出，隨著中國內地經濟穩健復甦，大金融板塊的基本面有望進一步好轉。報告預期，該板塊在下半年將延續高股息與估值修復的邏輯，特別是行業內的龍頭機構，其攻守兼備的配置價值更趨顯著。 從盈利預期來看，交銀國際預計銀行板塊於2026年盈利將加速改善，其中國有大行淨利潤有望保持正增長，而股份制銀行則有望實現扭虧為盈。證券板塊預計將維持較快的盈利增速，頭部機構的淨利潤增長率更有望達到15%以上。至於保險板塊，儘管整體利潤料將增長，但受2025年高基數效應及投資淨收益回落的影響，增幅或將有所限制。 報告同時指出，目前銀行、券商及險企板塊的市淨率普遍處於歷史偏低水平，具備相對較高的安全邊際，為估值修復提供了空間。 分析個別板塊表現，交銀國際認為銀行板塊作為大金融領域的「壓艙石」，在資本市場波動環境下展現出最突出的防禦屬性，是穩健配置的理想底倉選擇。報告分析指，在外部環境改善和銀行自身經營優化雙重作用下，銀行板塊基本面呈現明顯向好趨勢。其中，淨息差下行過程已基本結束，資產質量保持穩健，加上撥備釋放空間仍大，有助於盈利能力修復和經營韌性提升。交銀國際建議投資者關注國營銀行及中信銀行的配置機會。 至於證券板塊，投資及財富管理業務已呈現明顯復甦態勢，有望在市場風險偏好進一步改善時貢獻較高的績效彈性。報告留意到，自2026年以來個股分化有所加大，部分龍頭股在業績支撐下股價漲幅持續領先同業，且頭部券商估值仍偏低，具備進一步向上修復的潛力。該行建議關注中金公司和中信証券的配置機會。 此外，保險板塊的主營業務整體表現穩健，可作為當前投資邏輯下的輔助配置選項。報告強調，目前港股保險板塊整體韌性較強，尤其是大型壽險龍頭，展現出更突出的經營穩定性和估值吸引力。交銀國際建議關注中國人壽和中國太平的配置機會。