交銀國際報告：內房1月銷售顯著回落 國企主導 料政策利好持續 次級市場需求改善 續薦華潤置地及越秀地產

交銀國際發表研究報告指出，受傳統淡季及春節假期臨近影響，內地房地產市場於2026年1月呈現銷售顯著回落。根據克而瑞的初步數據顯示，內地百強房企全口徑銷售總額，由去年12月的3409億元人民幣，按月大幅減少46.5%至1822億元人民幣。 該行進一步追蹤的20家主要上市開發商，其1月份銷售額亦按月急挫53.1%，反映市場整體壓力。值得留意的是，在1月銷售額排名前十名的開發商中，有九家均為國企，其中保利發展位居榜首，凸顯國企在當前市場環境中的主導地位及抗風險能力。 宏觀數據方面，國家統計局公佈的70大中城市商品住宅價格指數顯示，去年12月新建商品住宅價格指數按年下跌3%，按月下跌0.4%；二手商品住宅價格指數則按年下跌5.4%，按月下跌0.7%，反映整體樓市價格仍處於下行通道。 展望2026年，交銀國際預期政策利好將持續出台，特別是地方「兩會」將陸續召開，並貫徹「穩市場、優供給、促進租賃、推更新、防風險」的五維主線。該行認為，這些政策導向將有助於穩定市場預期。投資者關注到，該行仍預期二級市場的需求將持續改善，並有望優於一級市場的表現。 中長期而言，交銀國際繼續看好華潤置地 (01109) 和越秀地產 (00123)，並均給予「買入」評級。該行解釋，這兩家公司在過去數年的銷售表現均表現優異，且在銷售方面的執行能力更為突出，具備較強的競爭優勢。