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【漁夫短評】如何變招去應對目前的狀況? 付費會員獨家

 
債券收益率的飆升最終壓倒了英國幾乎所有的養老基金。簡而言之,大批英國養老基金(技術上稱為負債驅動的投資,或LDI基金)未能有效地對沖其利率風險,並被要求繳納數十億金邊證券的保證金,迫使他們向突然凍結的稀薄市場拋售債券,造成一個 「死亡螺旋」。隨著連環追繳保證金的蔓延,一個潛在的破壞性反饋循環出現了,養老基金突然面臨破產風險,因為大規模的拋售進一步推低了基金作為資產持有的金邊債券價格,要求他們拿出更多的現金,這意味著出售更多的金邊債券等等。正如英國《金融時報》的詳細報導,事實證明,我們可能離「雷曼2.0」已經很近了。
 
美國交易員在周三歐美交易時段驚醒,得知英倫銀行為避免英國養老金的崩潰,而採取了緊急行動,釋放了650億英鎊的債券購買計劃(即重啟QE),以阻止危機出現。
 
作為「臨時和有針對性」的行動一部分,英國央行暫停了早前擬議的出售金邊債券的QT計劃!相反,它承諾在未來13個工作日內,以每天高達50億英鎊的速度購買長期債券。這種「臨時」的債券購買行動(QE)真的會有「結束」的一天嗎?未來一旦BOE暗示要控制通脹並回到QT,債券市場會唔會再次出現恐慌性拋售?
 
雖然我們今天早上已知道上述的救市行動,但我們不知道的是,英國的金融系統已經傷得有多嚴重。
 
「如果今天沒有干預,金邊債券收益率可能會從昨天的4.5%上升到7-8%,在這種情況下,大約90%的英國養老基金將耗盡抵押品!」⋯⋯Cardano Investment首席執行官Kerrin Rosenberg說。 
 
漁夫預計在接下來的幾週內,會在其他西方國家或會看到類似的救市行動。我們現在生活在一個收益率上升到5%的世界中,不僅有整個養老金系統的風險,而且還威脅到所有社會穩定。我們提出這個問題,只是為了防止有人仍然天真地認為美聯儲會繼續加息,而無視其最近的行動所帶來的破壞性。
 
究竟我們應該如何變招,去應對目前的狀況?漁夫仍然會用那十二字格言:
 
多些觀察
少些預測
適時調校    
 
過去兩個交易日,我們觀察到美元急回,而同時間反彈力度最強便是.......................

【開市Talk】金融黑洞 變種熊橫行|多個訊號反映不穩 歐債危機醞讓中

3:50 節目開始
4:55 嘉賓【莊志雄】
5:43 變種熊
9:30 市場回顧/S&P500
16:50 特斯拉VS標普500指數
17:40 歐債危機
20:53 灰犀牛
24:20 美匯指數
27:04 變種熊到尾聲未?9月10月可能會爆出壞消息
31:32 Stanley Druckenmiller 
33:00 變種熊出沒注意/不要與壞天氣對抗
34:40 Invesco QQQ Trust Series 1(QQQ)
38:05 港股已跌穿支持區
44:05 熊市指標
44:48 星級輪證選股:中移動(0941):https://youtu.be/5sNLEUaShYg 
45:35 恒指/港股開市活躍股份
47:02 52周新低
47:50 ARKK泡沫
49:55 FedEx(FDX)
51:15 沽空講時機
53:50 FOMB(FearOfMissingBenchmark)
56:26 過去30年從未經歷過股、債同跌!
1:00:30 未來10年美股都會橫行?供ETF要想清楚!
1:03:14 環球樓市
1:07:05 美匯指數
1:09:55 利率週期
1:12:36 未來股王
1:14:50 Signal VS Noise
1:15:20 匯控(0005)
1:18:20 未來十年美股保持橫行,部署方法
 
 

【漁夫短評】第四次超級熊市⋯⋯變種熊 付費會員獨家

超級熊市其中一個特徵是在最初的下降階段之後,但在經濟明顯開始惡化之前的反彈表現,就像以往三次超級泡沫爆破時一樣。 在今年之前的所有三個超級泡沫爆破案例中,這都收復了第一隻熊腳最初損失的50%以上,短時間急升引誘FOMO的投資者回來,市場隨之再次下跌,進入熊二階段⋯⋯

【名家給力場】歐洲股市大挫滙豐都要遭殃?

 
「股市漁夫」創辦人莊志雄指,歐洲經濟數據出爐觸發歐元急跌,而一算呢個大位完全冇支持,Lewis相信係一個警號。綜觀過去一星期,歐洲股市表現差,影響環球股市,市場會聚焦喺Jackson Hole會議內容上,不過無論放「鷹」定放「鴿」,都改變唔到歐洲局面,因為佢地面對緊好多問題。德國喺以往跌市時應該跌得最少,而且跌幅同標普500指數差唔多,但德國ETF喺過去一個禮拜跌幅為標普500嘅兩倍。另外,跌得第二多嘅歐洲MSCI金融股ETF跌6.4%,整體歐洲Stoxx 50指數同歐元累跌6.28%。當歐元跌時,美匯指數會升,對股市同金融狀態有收緊作用,最受影響就係金融機構。過去一個禮拜德意志銀行股價跌約10%,瑞信股價亦下試幾十年來低位,其他銀行都要跌,在歐美銀行中最穩陣嘅摩根大通亦受拖累,跌6.5%。滙豐控股(00005)過去一個禮拜累跌5%,Lewis認為滙控遲早被歐洲股市拖累。
 

【漁民系列】60/40 股債投資組合的可持續性 付費會員獨家

在過去 20 年的大部分時間裡,儘管發生了經濟、政治和市場動盪,但股票(標普 500 指數)和債券(10 年期國債)價格均呈上升趨勢(圖1),而股票和債券回報之間的相互關係往往是背道而馳,當股票表現不佳時,債券往往表現良好,反之亦然。 基於這種關係,財務顧問建議投資者把60%資金投放於股票,40% 投放到債券上,這個 60-40 比例可以很好地控制投資組合風險並取得較好的回報。