花旗評內地收緊境外投資監管 料港樓市影響有限 聚焦非香港身份證持有者

中國近日加強對未經授權離岸經紀的監管，並於6月1日公佈新的境外投資管理規定，市場密切關注此舉對香港樓市及跨境資本流動的潛在影響。國際金融機構花旗發表報告指出，市場對更嚴格的跨境資本監管措施深感憂慮，該行則認為，實際影響或僅限於特定羣體。 花旗分析指，內地近期收緊境外投資管理規定，可能對部分香港物業買家構成影響。然而，該行強調，受影響的範圍或主要集中於非香港身份證持有者，而非普遍以漢語拼音姓名登記的內地背景買家。 根據香港税務局的數據，在2025財政年度，非香港身份證持有者購入的住宅單位數量佔總成交量的5.5%，涉及總價值達313億港元，佔總成交值的7.2%。這批買家被花旗視為最有可能受到跨境資本管制收緊影響的羣體。 與此同時，中原地產的數據則顯示，在2025年，以漢語拼音姓名登記的買家佔總成交量的26%，若僅計一手房成交量，更佔41%。花旗解釋，這兩個數據集之間的顯著差異，主要源於持有香港身份證且姓名為漢語拼音的人士，包括透過人才或學習計劃獲准入境的非永久居民，以及內地籍的香港永久居民。該行認為，由於這兩類人口通常以港元計薪，並已擁有離岸銀行及證券賬户，因此受到的影響相對較小，其資金流動更為便捷。 報告進一步指出，高端房產買家或一次性支付高額款項購入大眾市場房產的買家，其受影響程度往往有限。這類富裕投資者通常可透過離岸股息收入、離岸家族企業或私人銀行管理的離岸架構，獲取資金及外匯，因此擁有更多元化的資金渠道。另一方面，沒有香港身份證的大眾市場單套房買家，其影響可能較大。他們或依賴離岸證券賬户或保險產品累積離岸資金，但仍可能受制於外匯兑換及匯款限額，且通常缺乏港元收入或資產以申請港元按揭貸款。 綜合花旗分析，實際影響或僅限於非香港身份證持有者購入的5.5%物業，而非以漢語拼音登記的26%購房者。該行預期，能夠透過股息收入、家族企業或私人銀行管理的金融工具獲取境外資本的富裕羣體，預計受影響輕微。花旗亦重申，內地對香港及其資產價格的支持力度保持不變，同時香港住宅市場亦對本地供應開放，且不受任何購買限制的全球需求所支撐。 在此背景下，花旗認為市場近日股價的疲軟，可能為投資者提供潛在的入場時機。該行重申維持對地產行業的首選股評級，包括新地（00016）、長實（01113）、太古地產（01972）和領展（00823）。