高盛下調2027年布蘭特期油預測至80美元 維持今年第四季90美元目標

國際投資銀行高盛發表最新報告，因應全球原油供應增長強勁及需求持續疲軟，該行已將2027年布蘭特期油的平均價格預測下調至每桶80美元。然而，高盛同時警告，在全球複雜的地緣政治情勢下，國際油價仍可能面臨劇烈波動的風險。 報告詳細闡述了不同情境下的油價預期。在高盛劃定的不利情境下，若原油出口中斷情況持續更久，布蘭特期油價格到2026年底或會略高於每桶110美元。更為嚴峻的假設情境是，若具戰略意義的霍爾木茲海峽供應中斷持續至2027年，屆時油價甚至可能飆升至每桶140美元的高位。 相對地，若全球原油供應恢復速度加快，而需求方面卻持續疲軟，油價走勢則可能出現明顯逆轉。在此情境下，高盛預計布蘭特期油價格或於2026年底跌至每桶約70美元，並進一步在2027年探底至每桶60美元水平。 高盛分析指出，全球原油產量正持續攀升，主要貢獻來自美國、巴西、圭亞那、委內瑞拉及阿聯酋等主要產油國。與此同時，全球原油需求結構性轉變亦對油價構成壓力，特別是在中國市場。高盛估計，若中國加速轉向電動車等替代能源，此舉將削減全球約10%的原油需求量。 儘管中東地區的地緣政治不穩定性曾引發市場對供應中斷的憂慮，高盛仍維持其2026年第四季布蘭特期油每桶90美元的預測。該行解釋，霍爾木茲海峽長期供應中斷的潛在影響，已部分被實際供應短缺程度低於預期所抵銷。雖然霍爾木茲海峽中斷最初導致中東原油產量顯著下降，但受惠於全球需求疲軟及既有的供應過剩，有關衝擊得以緩解。因此，第二季全球原油缺口估計僅為每日500萬至600萬桶。 對於關鍵的供應恢復時間點，高盛目前預計，海灣產油國的原油出口將於今年8月底恢復正常，較早前估計的6月底有所延遲。透過現行的能源調配方案，霍爾木茲海峽的原油流量預計能回升至戰前70%的水平。