渣打：恆指展望28000-30000點 聯儲局或減息促經濟

渣打北亞區投資總監鄭子豐近日表示，中國股市經過調整後，估值吸引力增加，並預計2025年盈利增長將從低基數反彈。渣打維持對中國股票的超配立場，預期恆生指數在未來12個月內波動於28,000至30,000點之間。在2026年進入中國「十五五」規劃的首年，政府可能推出更具針對性的刺激措施以振興經濟。 然而，市場消息指出，如果投資者信心下降或地緣政治緊張加劇，再加上聯儲局減息預期變數或政策不足的風險，恆指可能下調至26,000至28,000點。鄭子豐指出，截至目前，關税對商品通脹的影響有限，並預期聯儲局在2026年底前可能再度減息75基點。他預測明年聯儲局將在基線情境下進行三次減息，並相信香港銀行有能力跟隨此步伐，香港地產股的負債壓力也將有所緩解。 此外，鄭子豐提到，市場對資產估值和人工智能領域的資本開支是否急速增長形成泡沫的擔憂或將加劇，其引發的市場波動值得關注。未來一年聯儲局可能進一步減息，宏觀經濟前景看好，有利於風險資產表現，但多元化配置仍然至關重要，建議增加對黃金和環球股票的配置。 渣打香港投資策略主管陳正犖表示，該行超配環球股票，尤其是美國科技業，因其盈利增長強勁，加上減息有望支持經濟復甦，美元的偏弱亦有利風險資產。他警告投資者不能忽視高估值的風險。渣打同樣看好新興市場債券的表現，預料美國10年期國債收益率在未來12個月或會回落至3.75%至4%之間。 陳正犖指出，黃金價格有望挑戰新的高位，因各國央行和投資者都在尋求以黃金作為美元的替代方案，全球對分散儲備的需求仍有增長空間，預計現貨金價明年可能抵達每盎司4800美元的新高。