摩根大通私人銀行：全球股市仍有上升空間 料擴大盈利「超級週期」抵銷債息壓力

摩根大通私人銀行環球投資策略主管Grace Peters日前表示，儘管全球債券孳息率面臨上升壓力，對企業盈利增長提出更高要求，但股市依然展現上漲潛力。她認為，在一個不斷擴大的盈利「超級週期」帶動下，股票市場有望繼續成為投資組合的增長引擎。 Peters指出，推動債券孳息率走高的因素多元，包括全球經濟數據的持續強勁增長，這通常預示著通脹壓力可能升温，並促使央行維持或收緊貨幣政策。此外，為應對人工智能（AI）基礎設施建設所需的龐大資金需求，市場上的債券供應亦有所增加，加劇了孳息率上升的趨勢。她同時提及，國際油價升至每桶100美元以上，進一步引發市場對通脹可能再度抬頭的憂慮。 面對此趨勢，Peters分析稱，固定收益資產在投資組閤中仍佔一席之地，但投資者需更具選擇性。相較之下，她更為青睞股票投資，主因是預期市場將進入一個企業盈利持續強勁增長的「超級週期」，這將為股市提供堅實支撐。一般而言，強勁的企業盈利增長被視為推動股價上漲的核心動力，能有效抵銷債息上升對估值折現率的負面影響。 她在接受彭博電視採訪時強調，摩根大通私人銀行對股票的信心確鑿，並將其視為投資組合實現增長的關鍵動力。Peters續指，面對債券孳息率上升的環境，股市並非毫無準備。她舉例稱，本月10年期美國國債孳息率累計變動約40個基點。然而，Peters認為，這尚未達到可能真正擾動股市的「兩個標準差」變動幅度。她補充説，股市對此類變動已有所反應，且市場情緒已在相當程度上消化了這一因素，顯示其韌性。