黃雯怡：阿里巴巴受「消費+AI」雙引擎推動 上望180元

近期，美國的非農就業數據低於市場預期，促使上週五美股繼續延續強勢表現，道指和標普500指數再次刷新高位。而在中國內地及香港市場方面，受惠於人民幣回暖及市場風險偏好提升，恆生指數週一在科技股的帶動下，穩守26,500點以上，展望本週有機會衝擊27,000點水平。 科技巨頭中，谷歌正加速推進其最新大模型Gemini的應用探索，計劃將其打造為虛擬商家和助手，預期用户能通過Gemini的對話介面完成訂單到售後的一系列操作。此消息帶動了港股的中國AI應用公司股價飆升，MiniMax（0100）和智譜（2513）上週一分別上升15%及31%。此外，平台科技公司亦迎來良好表現，其中阿里巴巴（9988）因「消費+AI」策略引發市場關注。 阿里巴巴的自研大模型千問，全球下載量目前已突破7億次，成為全球開發者採用率最高的開源大模型之一。去年，千問已接入了阿里生態圈中的高德地圖，能夠調用其底層服務來生成包括推薦餐廳、酒店及出行方案的可視化決策卡片。預期未來阿里巴巴的消費和支付等核心業務場景將會陸續整合這一技術。 據阿里巴巴最新數據顯示，淘寶的閃購非餐訂單量已穩定在日均1000萬單，且於12月季度的GMV份額持續增長，整體訂單結構亦有所改善。這一進展超越競爭對手，非餐即時零售的速度更快，對於電商的交叉銷售也符合預期。 市場預期AI應用將成為今年的投資主線之一，目前中國大型科技平台公司的估值低於美股的「七巨頭」，今年有望追上。阿里巴巴目前的市盈率約為21倍，建議在150元附近吸納，目標價位看到180元。