立訊精密(02475)上半年業績創新高 汽車電子與AI算力業務成主要增長引擎

內地科技巨擘立訊精密(02475) 近期公佈截至2026年6月底止中期業績，表現亮麗。期內，公司營業收入按年大增40.16%至1,745.04億元人民幣，歸屬股東淨利潤亦按年增長18.04%至78.43億元人民幣，兩項指標均創下同期歷史新高。 儘管錄得雙位數增長，惟中期盈利增速不及收入增速，主要受到匯率劇烈波動拖累，期內產生約19.86億元人民幣匯兑損失；若扣除非經常性損益，其淨利潤增速為6.47%。 值得留意的是，立訊精密近年來積極優化業務結構，正經歷顯著的質變。受惠於集團在不同高增長領域的佈局，其消費電子業務營收佔比已由去年同期的82.48%降至70.18%，反映業務重心逐步轉移。同時，汽車電子與通訊及數據中心兩大新興業務的合計收入佔比已接近20%，顯示公司多元化策略取得成效。 其中，汽車電子業務表現尤為突出，成為集團最強勁的增長引擎。期內，該業務營收高達323.91億元人民幣，按年激增274.1%。市場分析指出，這主要得益於其對德國萊尼(Leoni)的併表整合效應持續釋放，以及集團在全球客户拓展方面加速推進。這反映出公司在新能源汽車供應鏈中的地位正日益提升。 在通訊與數據中心業務方面，上半年營收亦達到166.09億元人民幣，按年增長49.66%。集團在AI算力基礎設施領域的佈局尤其引人注目，已成功構建覆蓋電連接、光連接、散熱及電源管理等環節的綜合解決方案體系，並已進入全球領先的GPU供應商英偉達(NVIDIA)Blackwell平台供應鏈。此外，800G/1.6T光模塊已進入小批量供貨階段，而224G、448G及下一代更高速率的銅互連技術亦持續推進中，顯示其在高速互連技術方面的領先優勢。 市場消息指，多間券商對立訊精密前景表示樂觀。高盛首次給予「買入」評級，目標價為93.2港元，預期公司2025至2028年收入複合年增長率將達24%。高盛認為，立訊精密正從傳統消費電子精密製造商，加速轉型為AI算力基礎設施供應商及全球一線(Tier1)汽車零部件供應商，其在中線估值重構的空間值得投資者密切關注。香港股票分析師協會主席鄧聲興博士亦指出，立訊精密目標價為71元，止蝕價為60元。