三美股份首季盈利勁增逾兩成 製冷劑業龍頭轉型高端材料迎新機

三美股份 於2026年首季展現強勁業績。公司該季度實現營業總收入達13.98億元人民幣（下同），按年增長15.36%；歸母淨利潤更按年激增26.29%至5.06億元。分析指出，這主要受惠於製冷劑產品價格持續上行，帶動單價顯著提升，同時亦體現公司具備強勁的成本轉嫁能力，並成功改善毛利結構。 作為國內第三代製冷劑行業龍頭，三美股份深耕氟碳化學品和無機氟產品逾二十載。公司已從單一製冷劑生產商，逐步發展為擁有從無水氟化氫（AHF）至氟製冷劑/發泡劑完整產業鏈的行業巨頭。其在氟化工領域的全面佈局，為其市場領導地位奠定堅實基礎。 市場關注，自2024年實施生產配額制度以來，HFCs（氫氟碳化物）產品因其具備剛性需求特點，加上全球逐步形成「特許經營」的商業模式，帶動產品價格持續恢復性上漲。據悉，這趨勢顯著提升了行業毛利，並預期此漲價勢頭有望延續至2026年，為三美股份的盈利能力提供有力支持。 此外，公司正積極依託其在氟化工產業的既有優勢，推動業務高端化轉型。三美股份致力於拓展含氟鋰電材料、含氟高性能聚合物及電子化學品等高附加值領域，以期培育「第二增長曲線」。目前，相關在建項目正穩步推進，市場憧憬這些新興業務板塊將有望顯著提升公司未來的盈利中樞。 輝立證券研究部就三美股份發表報告，建議「買入」，並訂立目標價為71.20元人民幣，止蝕價則設於54.80元人民幣。買入價參考為60.35元人民幣。