聯儲局議息揭曉在即 新任主席沃什首度亮相 市場聚焦其政策措辭

美國聯邦儲備局即將揭曉最新議息決策，市場焦點集中在新任主席沃什(Kevin Warsh)首次主持會議後的公開發言。雖然市場普遍預料聯邦基金利率將維持不變，但分析人士普遍預期，政策聲明中的「寬鬆偏向」措辭可能退場，同時通脹預測面臨上調，而點陣圖亦料將初次浮現加息預期，為未來貨幣政策路徑埋下伏筆。 多間投資銀行均指出，今次議息會議的真正懸念，將落在沃什於記者會上的每一句措辭。美銀證券分析指，若沃什將近期通脹定性為供應鏈一次性衝擊，並強調人工智能(AI)可能帶來的通脹下行前景，長端利率或將面臨拋售壓力；反之，若他明確支持加息路徑，則2年期有擔保隔夜利率(SOFR)可能上行約15個基點，並為美元提供方向性支持。此類中央銀行領導人的公開言論，向來是市場判斷未來政策走向的重要線索。 高盛則將是次記者會形容為一個關鍵的「選擇節點」，即使在相同的利率決定下，亦可能導致截然不同的結果路徑。因此，無論是利率、外滙、股票還是黃金等各類資產，投資者均已預先部署相應的對沖策略，以應對潛在的市場波動。 在政策聲明層面，高盛、美銀證券及摩根士丹利等多家機構均預計，聯儲局將刪除已維持數月的「寬鬆偏向」措辭。此舉將標誌著聯邦公開市場委員會(FOMC)正式向市場傳遞訊息，即減息與加息的可能性已趨於對等，貨幣政策的靈活性將更為顯著。 與此同時，更新版的經濟預測摘要預料將顯示通脹預測大幅上調。高盛預計，2026年核心個人消費開支平減指數(Core PCE)預測中位數，或將從今年3月的2.7%上調至約3.3%。此外，市場高度關注的利率點陣圖中間值，預料將從此前暗示「年內減息一次」，轉為「年內按兵不動」，甚至可能出現少量加息預期的暗示。儘管美伊協議的推進在一定程度上緩解了外部油價壓力，令油價從高位回落，但核心通脹的黏性依然是限制聯儲局政策空間的關鍵因素。