中信証券預計聯儲局年內或再加息25點子 明年政策料按兵不動

據中信証券最新研究報告指出，美國聯儲局在9月份的議息會議上，一如市場普遍預期，決定將聯邦基金利率上調25個基點。該行分析認為，儘管此次加息符合預期，但聯儲局同時上調了今年的經濟增長及通脹預測，加上其點陣圖（dot plot）顯示的利率路徑以及聯儲局官員沃什的發言，均向市場釋放出明顯的鷹派訊號。 報告進一步解釋，市場對加息的強烈預期壓力，使得聯儲局此次的加息決定成為「順水推舟」的選項。展望未來，聯儲局後續升息的節奏與幅度，將在很大程度上取決於全球油價的走勢，而這方面的預測變數較大。 然而，中信証券認為，考慮到整體通脹率的按年升幅有望在明年初呈現明顯下行，屆時聯儲局繼續加息的理由將會隨之弱化。基於此判斷，中信証券預期聯儲局在今年內將會再加息25個基點，但預料明年則可能採取「按兵不動」的策略，維持利率水平不變。 在金融市場方面，報告提到，目前美國的金融條件難以出現有意義的寬鬆。鑑於增長敍事仍在主導市場，投資者應當審慎選擇具有基本面支撐的資產，而非僅僅受益於流動性寬鬆的投資標的。