美光科技股價創新高 AI記憶體預付協議鎖定供應成市場焦點

記憶體晶片大廠美光科技（Micron，美：MU）近期股價表現強勁，盤中一度升至1254.64美元，創下52周新高，公司市值已突破1.38萬億美元。市場除積極消化美光創新高的收入及利潤率數據外，更聚焦於其透過長期供應協議，成功鎖定人工智能（AI）記憶體需求的策略，此舉有望顯著降低行業過往常見的週期性波動。 為應對傳統記憶體市場的劇烈波動，美光近年積極與客户簽訂長期供應協議，旨在為未來的產能規劃及產品定價帶來更清晰的能見度。此一趨勢亦見於其他主要記憶體製造商，包括三星電子及SK海力士。市場消息指，美光首席商務官Sumit Sadana早前指出，客户已向美光資產負債表注入數十億美元預付款項，充分展現其對新商業模式的信心與承諾。 據瞭解，美光已與客户簽署16份戰略客户協議，其中大部分為期五年，涵蓋2026年至2030年底的供應。這些協議採用「照付不議」（take-or-pay）條款，即客户承諾購買產品，即使最終未能履行採購義務，亦需支付相關款項。美光預計，透過這些已簽署的協議，將帶來約220億美元的客户存款及相關財務承諾，其中約180億美元為現金存款。若按14份已簽協議的最低合約價格計算，預計在覆蓋期內將累計產生約1000億美元的收入。 過往，記憶體晶片常被視為商品，電子產品製造商傾向在不同供應商之間靈活轉換，以爭取最低價格。然而，隨著AI伺服器對高頻寬記憶體（HBM）及其他先進記憶體產品的需求急劇上升，供應鏈的穩定性已成為客户更為重視的關鍵因素。為確保AI應用所需的記憶體供應，客户已展現出更大的意願預付資金，以提前鎖定未來產能。這種由AI需求驅動的產業轉變，正在重塑記憶體市場的供需格局。 儘管客户提供了長期承諾及預付款，美光方面仍指出，擴充新產能需時，預計記憶體供應緊張的局面或將至少持續至2027年。然而，公司亦提醒，若未來AI基礎設施投資增速放緩，客户仍有可能要求重新談判協議條款，屆時記憶體價格的波動性恐將再次浮現，投資者需留意相關風險。