法興報告：港股新股基石投資者解禁後 平均回報錄負4%

法國興業銀行（法興）最新發布的數據揭示，在過去一年於香港市場上市的新股，待基石投資者等主要股東所持禁售股份「解禁」後，其平均回報錄得4%的負值。法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra昨日指出，儘管港股新股在掛牌首日普遍表現強勁，但在禁售期過後，其表現往往未如理想，而對於這些股份能否在長遠帶來理想回報，他表示持審慎態度。 Frank Benzimra進一步解釋，新股在剛掛牌上市之初，市場上的流通股份數量相對偏低。由於基石投資者和戰略投資者等鎖定持有大量股份，可供市場交易的股票供應有限，這客觀上容易推動股價在短期內走強，形成初期亮麗的表現。然而，一旦這些主要投資者在禁售期屆滿後陸續出售持股，市場的流通量隨之增加，股價表現最終將回歸其基本面價值。 他認為，新股或許在上市後的首一至三個月內表現相對亮眼，但從長遠來看，當其流通股本與市場上一般個別股份無異時，這些新股的股價走勢將不再具有特殊性，並與其他股票面臨相同的市場考驗。 根據法興的詳細數據，去年6月1日以來上市的新股，掛牌首日平均錄得46%的回報，表現極為搶眼。不過，這股升勢未能完全延續。上市一個月後，平均回報降至9%；三個月時雖曾反彈至28%，但至六個月後，平均回報則回落至10%。值得留意的是，該行數據亦顯示，在上市首日之後的一個星期，新股平均仍錄得6%的升幅，但隨後走勢便趨於波動。