香港股市風險與機遇共存：AI與有色金屬成為聚焦焦點

近期，香港股市呈現震盪格局，投資者需在風險與機遇中尋求平衡。招商證券國際發表報告指出，儘管短期內市場波動加劇，但長期的向上趨勢並未改變，建議投資者將目光放在結構性主線上，而非指數點位的波動。分析指出，AI科技與有色金屬是當前市場的兩大核心主線。

在過去一週（9月22日至9月26日），恆生指數下跌1.57%，恆生科技指數下跌1.58%，反映出市場普遍疲弱。而AH股溢價大幅擴大至120，顯示出市場的不確定性增加。從行業角度看，原物料板塊是少數逆勢上漲的板塊，而綜合類、地產建築和必需性消費則領跌市場。

資金流向分析顯示，港資淨流出，而南向資金及外資則呈現淨流入趨勢。南向資金淨流入達440億港元，主要流向非必需消費和資訊科技；外資透過ETF淨買入5.55億美元；本地ETF亦淨流入77億港元，年初至今合計淨流入596億港元。

AI科技領域方面，阿里巴巴（09988）被視為首選標的，因其具備全棧AI能力，具有長期增長潛力。在有色金屬板塊中，銅價上行的機會引起市場關注，這反映出投資者對全球經濟復甦的樂觀預期。

然而，市場的波動並非沒有挑戰。近期市場的波動加劇，主要由於地緣政治緊張局勢和利率上升的擔憂。香港市場的市盈率（P/E）普遍在10到12倍之間，低於歷史平均水平，顯示出市場對未來的不確定性。

招商證券國際建議增配困境反轉板塊，如必需消費，高股息策略和超跌創新藥優質標的，以減少持倉過度集中風險。總體而言，香港股市在風險和機遇並存的環境中，投資者需謹慎選擇投資標的，以獲取穩定的長期收益。