穎通控股(06883)獲招銀國際「買入」評級，香水市場前景可期

招銀國際首次覆蓋穎通控股(06883)並給予「買入」評級，設目標價為3.49港元，對應2026財年14.2倍市盈率。該行基於1.07倍可比同業前瞻PEG給予30%的估值折價，顯示出對公司未來增長潛力的信心。

香港股市近期因地緣政治緊張局勢和利率上升的擔憂而波動不定。儘管如此，穎通控股的評級提升仍顯示出市場對中國香水市場增長潛力的樂觀態度。據多家機構預測，未來4至5年中國香水市場增速可達9%至14%，成為化妝品領域中增長最快的賽道。

在此背景下，穎通控股通過多品牌運營，強化上下游合作主動權。這種策略不僅提升了公司市場競爭力，也使其在香水市場的地位更加穩固。然而，投資者對於穎通控股核心品牌運營被收回所帶來的收入缺口，以及國產品牌崛起可能衝擊其市場份額的擔憂依然存在。

儘管如此，招銀國際認為這些擔憂可能被過度放大，並指出穎通控股具備應對市場挑戰的能力。分析顯示，香港股市的市盈率平均值在10至12倍之間，低於歷史平均水平，這意味著市場可能尚未完全反映出穎通控股的增長潛力。

綜上所述，穎通控股在香港股市的表現值得關注，特別是在香水市場持續增長的情況下，該公司有望在未來幾年獲得可觀的回報。