聯儲局沃什首度主持議息 維持利率不變並刪降息傾向表述 啟動全面改革重塑政策框架

聯儲局新任主席沃什首次主持議息會議，一如市場預期，委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在3.5釐至3.75釐不變。是次會議聲明亦見重大轉變，不僅刪除了表明未來傾向降息的關鍵表述，更大幅縮減了政策聲明的篇幅，旨在提升其清晰度與實效性。 在會議上發布的「點陣圖」（Dot Plot）顯示，聯儲局公開市場委員會（FOMC）成員對於未來利率走勢存在分歧。有8名委員預期今年底利率將保持不變，然而，有9名委員則預期年內將會加息，其中3人預計加息一次，5人預計加息兩次，另有1人甚至預計加息三次。值得留意的是，沃什主席本人並未提交其利率預測，他認為當前提供前瞻指引並不合適，且聯儲局的經濟預測摘要（SEP）結構對制定貨幣政策的實質幫助不大。他鼓勵其他FOMC委員繼續提交經濟預測及點陣圖。 沃什在會後記者會上強調，為使公眾更清楚理解聯儲局的立場，最新的政策聲明已變得更簡潔、更純粹，捨棄了過往公式化的語言。他認為，金融市場應根據實質經濟數據來定價與反應，而非一味猜測聯儲局未來的行動。為此，沃什宣佈將以「第一性原理」（First principles）重新審視貨幣政策，並將延攬內外部頂尖專家，成立五個特別任務小組，以推動聯儲局的全面改革。 這五個專責小組的任務範疇涵蓋：(1) **溝通**：檢討並改革聯儲局的溝通形式，包括經濟預測摘要（SEP）；(2) **資產負債表**：評估當前「充裕準備金」制度的風險與回報，以及資產負債表的操作框架；(3) **數據**：尋求比傳統問卷調查更精準的「即時數據」，以減少對不斷修正的歷史經濟數據的依賴；(4) **就業**：探討人工智能（AI）等新興通用技術對經濟、就業及通脹的深遠影響；(5) **通脹框架**：深入研究通脹的底層驅動因素，以及如何在變動的經濟環境中實現物價穩定。 沃什亦明確表達，他不認同聯儲局必須在「容忍高通脹」和「讓更多人就業」之間做出「殘酷的二選一」。他堅信，只要貨幣政策得宜，強勁的經濟增長、穩定的低物價與高就業率這三者是完全可以並存的，這呼應了聯儲局雙重使命（物價穩定和最大化就業）的目標。 聯邦公開市場委員會最終以12票贊成、0票反對的投票結果，批准發布了是次政策聲明。聲明重申將聯邦基金利率目標區間維持在3.5釐至3.75釐不變，並強調維持銀行體系充裕準備金的政策。委員會指出，儘管中東衝突帶來一定程度的不確定性，但美國經濟活動仍以穩健步伐擴張，生產力增長及資本投資表現強勁。就業增長與勞動力增長保持同步，失業率幾乎沒有變化。不過，聲明亦提到，相比於委員會2%的目標，通脹率仍然居高不下，這部分反映了推高包括能源在內等特定行業價格的供應衝擊。委員會重申將致力於實現物價穩定。 是次貨幣政策行動的投票委員包括主席Jerome H. Powell、副主席John C. Williams、Michael S. Barr、Michelle W. Bowman、Lisa D. Cook、Philip N. Jefferson、Anna Paulson以及Christopher J. Waller。值得注意的是，Stephen I. Miran投票反對，他傾向在此次會議上將聯邦基金利率目標區間下調0.25個百分點；而Beth M. Hammack、Neel Kashkari和Lorie K. Logan則支持維持聯邦基金利率目標區間不變，但不支持在聲明中加入放鬆政策傾向的措辭。