滙豐投資管理：AI熱潮方興未艾 中國互聯網股下半年或迎轉機

滙豐投資管理近期發表對亞洲市場的最新展望，指出全球對人工智能（AI）的投資熱潮正處於整個週期的中段，並預期相關產業將持續展現強勁增長潛力。同時，該行分析中國經濟正經歷結構性轉型，下半年互聯網平台公司或有望迎來轉機。此外，亞洲固定收益市場亦被該行視為被市場低估的「隱藏寶石」。 滙豐投資管理亞洲股票高級投資專員Beth Wong分析指，AI熱潮正持續推動半導體及設備公司的需求動能，相關供應普遍緊張。她引述數據指出，全球超大規模數據中心業者在AI資本支出方面，預計將由今年約7500億美元，大幅增至明年逾1萬億美元。Beth Wong強調，鑑於亞洲在全球AI製造及組裝供應鏈中佔據主導地位，預期將持續受惠於這波龐大的資本支出浪潮。基於此，滙豐投資管理維持對亞洲及中國股票的「增持」評級，並建議投資者將焦點集中於那些具備良好定價能力及盈利增長動能的半導體及相關設備股份。 Beth Wong亦觀察到中國經濟正經歷重要的結構性轉變。她指出，房地產對國內生產總值（GDP）的貢獻已減半，而與創新相關的「新興產業」貢獻則倍增，成為未來經濟增長的核心戰略。對於中國離岸股票市場上半年表現相對遜色，她認為主要受權重股中國互聯網平台公司面臨的激烈市場競爭及電商增長放緩所影響。然而，Beth Wong預計這些互聯網公司有望在下半年迎來轉機，潛在的催化劑包括市場競爭的緩和以及中國逐步走出通縮環境，這將有助於其盈利增長。儘管如此，她審慎地補充，這預計不會是一個指數級別的全面反彈，投資者應保持理性預期。 在AI以外的投資主題方面，Beth Wong認為地緣政治事件正加速亞洲市場的能源轉型進程，這是一個長期的投資主題。她特別點出，中國的綠色科技產業將是此趨勢的主要受惠者。 滙豐投資管理亞洲固定收益主管Elizabeth Allen則將亞洲固定收益市場形容為被投資者忽視的「隱藏寶石」。她認為現時是重新關注該市場的良好時機，原因在於亞洲企業正審慎進行去槓桿化，信用狀況普遍穩健；同時，市場結構在過去數年變得更加多元化，所受的能源衝擊影響亦可控。從歷史表現來看，亞洲市場的波動性較低，過去五年亞洲美元投資級信用債的回報率達到13%，進一步證明其投資潛力及作為多元化配置選項的價值。