Sea Ltd 挑戰 TikTok：東南亞電商市場的競爭與機遇

近期，TikTok 的美國業務出售計畫再次成為全球關注的焦點。由於美國和中國就 TikTok 的美國資產達成協議，字節跳動（ByteDance）須在期限內出售其美國業務持股，否則可能面臨在美國被禁的風險。這項交易的核心在於 TikTok 的推薦演算法將留在美國，以確保數據安全，並由一個主要由美國公民組成的董事會監管。

在美國與中國的科技爭端中，這項協議被視為一個象徵性的勝利，特別是考慮到 TikTok 在美國擁有龐大的用户基礎。據瞭解，這場交易吸引了包括 Oracle 創辦人埃裏森領導的財團在內的多方競標者。

同時，Sea Ltd（NYSE: SE）在東南亞的電商和社交電商市場中也成為一個關鍵玩家。這家總部位於新加坡的公司在創辦人李小冬的領導下，憑藉旗下電商平台 Shopee 和遊戲業務 Garena，已成為東南亞最具價值的科技公司之一。

Shopee 的成功在於其在疫情期間大幅投資物流服務，通過成本削減達成營運盈利，並在東南亞市場保持約 50% 的市佔率。雖然 Shopee 面臨來自 TikTok Shop 的社交電商挑戰，但其本地化策略和物流優勢仍然保持領先地位。

此外，Sea 的遊戲業務 Garena 以《Free Fire》吸引了大量玩家，成為穩定的收入來源，而其金融科技業務 Monee 也通過管理大量貸款組合為公司盈利能力作出貢獻。2023 年對 Sea 來説是首次實現全年盈利的一年，2024 年淨收入突破 10 億美元，顯示其業務模式的成功轉型。

在香港股市方面，目前市場情緒受到地緣政治緊張局勢和利率擔憂的影響，波動性增加。不過，香港市場的市盈率平均在 10 至 12 倍之間，低於歷史平均水平，這或為投資者提供了潛在的價值機會。

綜觀整體情勢，Sea Ltd 和 TikTok 之間的競爭將持續影響東南亞的電商市場格局。Shopee 需不斷創新以應對社交電商的快速增長，而 TikTok Shop 則利用其社交媒體優勢，致力於擴大其市場份額。