中國AI獨角獸月之暗面Kimi K3挑戰OpenAI地位 傳港上市估值高達500億美元

中國人工智能（AI）獨角獸月之暗面近日發布最新AI模型Kimi K3，該模型以其卓越的編程能力備受矚目，並被評為超越OpenAI的旗艦模型，對全球AI市場投下震撼彈。受此消息影響，國內部分AI概念股股價波動，其中MiniMax（0100）及智譜（2513）股價曾於兩日內累計下跌兩成至四成。 業界普遍認為，Kimi K3擅長編寫程式，這或將對Anthropic及OpenAI等美國AI龍頭企業的盈利模式構成挑戰。有分析指出，這類開源模型可供大眾下載使用，有望進一步刺激市場對記憶體的需求，同時亦可能促使美國AI平台轉向專攻高價值的服務。 據月之暗面介紹，Kimi K3參數規模高達2.8萬億，在全球居於領先地位，並具備強大的視覺理解及推理能力，顯著提升了其解碼效率。該模型尤為擅長處理長篇文本，最新已可支援200萬字的內容，其編寫程式的實力更是其一大亮點。市場消息指，編寫程式是Anthropic及OpenAI等AI公司最主要的收入來源之一，若月之暗面能提供具競爭力的替代方案，或將顛覆現有的商業格局。 獨立研究公司Vals AI的測試結果顯示，Kimi K3的表現獲得其行政總裁Rayan Krishnan的高度讚揚，認為其僅次於Anthropic的Claude Fable 5，已超越OpenAI的旗艦模型GPT-5.6 Sol。 除了性能出色，Kimi K3在成本效益方面亦展現優勢。根據Artificial Analysis的數據，在執行相同任務時，月之暗面Kimi 2.6或DeepSeek的V4 Flash模型加權平均成本介乎2美仙至33美仙，Kimi K3的成本雖達95美仙，在中國模型中屬較高水平，但與Anthropic的Claude Fable 5高達275美仙的成本相比，仍顯得更具競爭力。 受Kimi K3的強勁需求帶動，月之暗面的業務表現亦十分亮眼。公司年化經常性收入於4月份錄得逾2億美元，至6月份更飆升至3億美元。據悉，自Kimi K3推出以來，月之暗面的每日營業額急增至少6倍。憑藉這股強勁勢頭，月之暗面據報正積極籌備公開集資。 綜合媒體報道，月之暗面正鋪路在香港上市，並為應對中國政府對境內企業境外上市的最新限制，正拆除其離岸架構，目標於本月內完成。彭博早前引述消息稱，月之暗面擬融資最多20億美元，公司估值有望達到300億美元。市場近日再有傳聞指，公司計劃於8月進行新一輪融資，目標估值進一步提升至500億美元，預計這將是上市前的最後一輪融資。路透社消息亦指出，月之暗面已接觸包括高盛及中金公司在內的財務顧問，討論掛牌事宜，惟具體上市時間表尚未確定。 Kimi K3的推出，亦引發內地同業股價波動。智譜股價在模型公佈後兩日內曾累跌41%，但隨後市場消化消息，其股價在單日內急彈約37%。MiniMax股價亦曾於兩日內累計下跌約25%。另一方面，由於Kimi K3這類開源模型鼓勵個別用户下載使用，刺激了對記憶體的需求，相關記憶體股份表現受惠，部分在美國上市的記憶體生產商股價亦見反彈。 美銀報告指出，Kimi K3這類開源模型的模型權重及活躍參數擴大，將需要同等甚至更多的記憶體，意味著對記憶體硬件的需求將保持不變或有所增加。報告舉例稱，每位新用户下載一個模型，即會為記憶體帶來額外需求，這與閉源模型固定記憶體需求的情況不同。 里昂報告預期，Kimi K3的問世將推動更多中國實驗室在未來12個月內推出參數規模超過2萬億的模型，其中包括阿里巴巴（09988）的通義千問3.8、MiniMax、DeepSeek以及智譜AI的下一代GLM（通用語言模型）。該行認為，Kimi K3加速了全球市場應用程式介面（API）價格的發現過程，其對GPT-5.6 Sol/Fable 5的定價壓力，可能大於對國內同業的影響。 Kimi K3在美國亦引發了不同意見。有涉獵AI業務的全球首富馬斯克（Elon Musk）形容該模型「令人印象深刻」。然而，OpenAI策略總監Dean Ball則警告，開放權重模型（公開參數權重）將可能推使科技世界邁向「完全AI共產主義」。 此外，美國政府對海外AI模型的審查亦日益加劇。美國財政部長貝森特表示，政府將仔細檢視海外製造的AI模型，特別是來自中國的模型，若有證據證明美國企業的知識產權被盜，將會採取行動。白宮科技政策辦公室主任Michael Kratsios則質疑，月之暗面獲取了配備Nvidia（英偉達）GB300的伺服器，並在泰國使用過GB300，可能用於訓練其AI模型，暗示月之暗面或違反美國的出口管制。Firefox母公司Mozilla技術總監Raffi Krikorian認為，面對中國對手急速崛起，美國實驗室現在顯然感到恐懼。全球化智庫高級研究員莫天安形容Kimi K3的出現是必然的「DeepSeek 2.0時刻」，認為中國的管治體制創造了一個競爭平台，確保有需求並吸引眾多對手參與競爭，但最終哪家公司能脱穎而出仍是未知數。