凱基國際維持恆指年終三萬點預測 看好AI與中港科技巨頭

凱基國際財富管理首席投資總監梁啟棠近日重申，維持年初時對恆生指數的年終目標為3萬點。儘管恆指自年初高位28,056點回落至24,565點水平，梁啟棠指出，支持其看法的多項利好因素至今未有改變，包括內地定存資金流向資本市場、新質生產力成為經濟新增長引擎，以及估值修復潛力。他更預期，若下半年環球股市波動增加，亞洲地區有望成為全球資金的避風港，港股亦可從中受惠。 對於市場關注內地收緊個人違規境外投資的規管，梁啟棠認為，由於港股與內地設有互聯互通機制，相信有關措施對香港股市的影響不大。至於對本港樓市的潛在衝擊，他解釋，置業所需資金龐大，難以透過違規渠道轉移至香港，估計來港置業的大額資金多數早已存於香港，只是未投入市場。同時，他也指出難以區分內地買家是純粹的內地居民，抑或是已移居香港的內地新移民。 在港股投資策略方面，梁啟棠強調內地經濟正不斷釋放出積極信號，目前處於築底回穩階段。他觀察到通縮壓力正逐步消退，房價跌幅已從高位大幅收窄，這些跡象有助帶動內地消費信心緩步回升。此外，美國關税對內地出口影響甚微，而強勁的貿易盈餘則為人民幣匯率提供有力支持。他建議投資者應聚焦於具備結構性增長的領域，特別是人工智能（AI）的下游應用、雲端運算及人形機械人板塊。他特別點名看好具備大模型商業化能力的科技巨頭，以及擁有核心技術的機器人製造商，並具體推薦騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）和優必選（9880）。 美股方面，凱基投顧董事長朱晏民分析，近期油價上升推高美國通脹，加上就業數據遠優於預期，市場對今年加息的預期升温，導致費城半導體指數上週五單日急挫一成，此前兩個月該指數已急升一倍。然而，朱晏民對人工智能（AI）前景較年初時更為看好，認為AI投資主題將會持續一段長時間，呼籲投資者不宜過早離場。他指出，代理式AI消耗的詞元（token）較聊天機械人高出百倍甚至千倍，算力消耗在過去數月已顯著上升，算力供應仍未能追上需求。同時，他提到AI公司Anthropic即使在算力成本上升下仍能獲利，這有助於緩解市場對資本開支急增的憂慮。 凱基國際亦上調了年底美股標普500指數的目標，從原先的7650點調升至8000點。朱晏民解釋，儘管標指目標調高，但受惠於企業盈利增長，標指成分股的預測市盈率反而從年初的22至23倍，下降至目前的21倍。他特別強調，現時的市場狀況與2000年科網泡沫時期大不相同，當時科技股的預期市盈率高達66倍，而現時僅為26倍，仍處於合理估值水平。他進一步指出，市場對美股今年全年盈利增速預測已從按年增長15%上修至21%，這成為推動美股上漲的重要動力。