中信里昂維持普拉達(01913)「跑贏大市」評級 目標價47港元

中信里昂發表最新研究報告，重申對奢侈品集團普拉達(01913)的「跑贏大市」投資評級，並維持目標價於47港元不變。該行分析指出，普拉達在2026財年第三季度的銷售表現大致符合其早前預期。 報告詳述，普拉達集團於該財年第三季度錄得14.93億歐元的銷售額，按固定匯率計算的有機增長約為1.2%。細分至旗下品牌，普拉達品牌的零售額同比增長0.6%，而Miu Miu品牌的零售額則同比下跌2.7%。儘管Miu Miu錄得輕微跌幅，但若剔除中東市場的影響，其業績表現與集團預期基本一致。 在主要市場方面，第三季度中國及北美市場的消費支出雖然較前一階段有所放緩，但兩者仍保持正增長態勢。投資者關注到，截至目前，中國和北美市場均實現正增長，其中北美市場的增幅更達到雙位數。至於其他地區，報告顯示，在前九個月歐洲市場的消費表現為中個位數下滑，韓國市場錄得正增長，而日本市場則呈現小幅下滑。 市場消息指，普拉達集團在9月至10月的業務表現較7月至8月略有改善。管理層預期，第四季度的業務趨勢不會出現重大變化。 此外，中信里昂亦提及，普拉達2026財年的EBIT利潤率預計將面臨挑戰，將受到約150個基點的匯率負面影響，以及約350個基點來自範思哲(Versace)業務的稀釋影響。