匯豐私人銀行預測12月再降息，明年或暫緩

匯豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲稱，聯儲局已將利率調降四分之一釐，至3.75%至4%區間，此舉不僅為年內第二次減息，也表明當局更重視通脹與就業的平衡。此外，委員會計劃在12月初結束量化緊縮，顯示流動性管理轉向中性政策的重要轉變。 市場消息指出，美股反應較為審慎，出現漲跌互見的情況，美國國債收益率略有上升，美元匯價也出現攀升，顯示投資者降低了對短期內進一步減息的預期。範卓雲預期，12月的會議上利率或再降四分之一釐，但明年可能不再降息。他預估2025年底目標利率將降至3.5%至3.75%之間，而至2026年及2027年，政策利率或將維持不變。 範卓雲指出，降息顯示聯儲局希望做到風險平衡，希望在停止縮表的同時維持市場靈活性，並確保流動性充足。他們對美元保持中性看法，並建議增加持有優質債券，尤其是全球投資級別的債券。同時，由於預計超大市值企業的盈利和人工智能主題能夠支持股市增長，因此對美股持温和偏高的比重。 在股市方面，政策利率下調預計會支持盈利表現，促使估值維持在合理範圍。對於債券投資者，聯儲局暫停調整利率後可能恢復寬鬆政策，首次減息後的12個月內，債券或將帶來正收益。不過，受政府停擺、聯邦財政問題及長期削減赤字等影響，美國國債市場可能仍面臨壓力。根據歷史經驗，只要美國經濟不陷入衰退，當聯儲局放寬政策時，美元通常會走弱。