內地6月社融及新增貸款遜預期 廣義貨幣M2增速亦放緩

中國人民銀行（人行）公佈的最新數據顯示，內地6月份社會融資規模增量為3.36萬億元（人民幣．下同），遜於市場普遍預期的3.71萬億元，按年減少20.48%。社會融資規模作為衡量實體經濟從金融體系獲得資金總量的綜合性指標，其變化往往被視為觀察內地經濟活力和金融運行狀況的重要窗口，今次數據不及預期，或反映實體經濟融資需求依然面臨挑戰。 累計今年上半年，社會融資規模增量為20.84萬億元，較去年同期減少2.02萬億元。截至6月底，社會融資規模存量按年增長7.4%，增速較5月底回落0.3個百分點，顯示整體融資擴張速度有所放緩。 從結構來看，上半年社會融資投向實體經濟的人民幣貸款增加10.76萬億元，按年少增1.98萬億元。企業債券淨融資表現相對較好，上半年錄得2.07萬億元，按年多增9167億元。然而，政府債券淨融資則為6.44萬億元，按年少增1.22萬億元。此外，非金融企業境內股票融資亦見活躍，上半年達到2933億元，按年增加1224億元。 在人民幣貸款方面，今年上半年新增人民幣貸款10.72萬億元。單計6月份，新增人民幣貸款為1.61萬億元，亦遜於市場預期的1.95萬億元。截至6月底，人民幣貸款餘額為282.63萬億元，按年增長5.2%，增速較5月底下降0.2個百分點，顯示信貸增長動能有所減弱。 進一步分析貸款結構，上半年住户貸款減少3668億元，其中短期貸款減少5881億元，中長期貸款則增加2212億元，反映居民消費和房貸需求仍然偏弱。相對地，企（事）業單位貸款成為主要支撐，上半年增加11.13萬億元，其中短期貸款增加4.59萬億元，中長期貸款增加5.55萬億元，票據融資增加8143億元。非銀行業金融機構貸款則減少4223億元。 貨幣供應方面，截至6月末，廣義貨幣（M2）餘額達356.71萬億元，按年增長8%，同樣遜於市場預期的8.5%。狹義貨幣（M1）餘額為118.48萬億元，按年增長4%，亦低於市場預期的4.9%。流通中貨幣（M0）餘額則為14.74萬億元，按年增長11.8%。上半年累計淨投放現金6417億元。市場分析認為，M2和M1增速同步放緩，顯示整體市場流動性及企業活期存款增長動能不足，投資者關注這是否預示著未來政策可能會有進一步的調整空間。