尼泊爾政治動盪拖累經濟前景，惠譽警告主權信用風險

近期，尼泊爾的政治不確定性令其主權信用狀況承受壓力。評級機構惠譽指出，尼泊爾（BB-/穩定）的社會動盪增加了經濟和財政前景的不確定性，可能對該國的主權信用指標造成影響。儘管尼泊爾擁有強勁的外部流動性和較低的外債負擔，但持續的政治僵局使經濟政策制定變得更加複雜，進一步加大了信用評級的壓力。

在面對這些挑戰的同時，香港股市也正經歷市場波動。根據近期市場數據，香港股市的市盈率平均在10至12倍之間，低於歷史平均水平。這樣的估值環境與全球市場的地緣政治緊張和利率上升預期密切相關。

惠譽表示，儘管尼泊爾的局勢已恢復平靜，但暴力事件削弱了短期增長前景，影響正常經濟活動，並打擊消費者和企業信心。尤其是在旅遊業方面，隨著旺季的臨近，許多遊客取消了行程。然而，惠譽認為，只要不再發生新的動盪，遊客信心可能會恢復，從而限制中期經濟影響的規模。

值得注意的是，尼泊爾的治理指標本已低於“BB”類主權的中位數。政治幹擾若持續，可能拖累中期增長，進一步擴大人均GDP與同類國家的差距。惠譽預計，截至2025年7月，尼泊爾的債務/GDP比率約為44%，低於“BB”類中位數的54%。這種情況下，尼泊爾的政府國內債務並無非居民持有，從而限制了即時的融資風險。

此外，尼泊爾擁有充裕的外匯儲備，足以支撐近12個月的當前外部支付，這一數據高於“BB”類中位數的5個月。這些外部流動性緩衝有助於抵禦潛在的金融風險，特別是在全球市場波動加劇的情況下。

總體來看，尼泊爾的政治局勢和經濟前景仍充滿不確定性。隨著臨時政府的上任，能否恢復政治穩定並如期舉行選舉，將是觀察的重點。這些因素將對其主權信用評級和經濟增長產生深遠影響，而香港市場的波動也提醒投資者需謹慎應對全球市場的不確定性。