A/H股價差持續顯著：逾百隻H股普遍折讓，部分科技股見溢價

A/H股市場的價差現象持續受到投資者關注。據最新數據顯示，在兩地上市的逾百隻股份中，香港交易的H股股份，普遍較其於內地A股市場的交易價格呈現折讓，但亦有部分H股錄得溢價，尤以科技及創新藥板塊為甚。 分析可見，H股折讓幅度最顯著的股份包括浙江世寶(01057)，其折讓幅度高達78.99%。緊隨其後的是弘業期貨(03678)及中石化油服(01033)，折讓分別為75.49%和74.49%。此外，復旦張江(01349)、安德利果汁(02218)、凱盛新能(01108)及晨鳴紙業(01812)等多隻股份，H股價格較A股亦錄得逾七成的深幅折讓，反映兩地市場對這些股份的估值存在明顯差異。 在普遍折讓的趨勢下，部分大型國企及傳統行業股份亦未能倖免。例如，中國石化油服(01033)折讓逾74%，南京熊貓電子股份(00553)折讓近70%，龍源電力(00916)折讓亦逾69%。其他如中遠海發(02866)、廣汽集團(02238)及中國能源建設(03996)等，H股均較A股折讓超過六成。 然而，市場亦出現反向情況。多隻高科技及新經濟股份的H股反而較A股錄得溢價。其中，鋰電池龍頭寧德時代(03750)的H股溢價幅度最高，達到41.77%。半導體設備商瀾起科技(06809)亦錄得15.26%的溢價。製藥公司藥明康德(02359)及招商銀行(03968)的H股分別較A股溢價10%和8.8%。此外，兆易創新(03986)、中際旭創(03308)及濰柴動力(02338)的H股亦錄得輕微溢價。 A/H股價差的形成，主要源於兩地市場的投資者結構、流動性、資金管制以及估值體系的差異。香港作為國際金融中心，投資者結構更為多元化，估值通常更受國際市場因素影響；而內地A股市場則以散户投資者為主，且存在一定程度的資金進出限制。人民幣兑港元匯率的波動，亦是影響H股折溢價水平的關鍵因素之一。投資者在作出投資決策時，需審慎評估這些因素對A/H股價差的影響。