美國勞動市場展現韌力 5月非農數據超預期推升聯儲局年內加息預期

美國5月非農就業數據表現強勁，遠超市場普遍預期，即時引發美國國債市場大幅拋售潮，各年期孳息率普遍上揚。受此消息帶動，市場交易員顯著調整對美國聯儲局（Fed）貨幣政策路徑的預期，現時已完全定價聯儲局將於12月前加息0.25釐，而10月加息的概率亦已躍升至60%。 值得留意的是，在該數據公佈之前，市場主流觀點普遍預計聯儲局的下一次加息行動需待至明年3月。目前，聯儲局的基準利率區間自去年12月以來一直維持在3.5釐至3.75釐，其主要職責在於維持物價穩定及促進最大就業。 有「聯儲局線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos分析指出，今年春季美國就業市場的重新加速，為聯儲局內部部分擔憂通脹未能有效遏制、並認為當前利率水平仍不足以應對新一輪價格壓力的官員，提供了更充分的支持理據。Nick Timiraos亦強調，儘管就業數據亮麗，但支持加息的更有力論點，應當來自通脹前景本身的變化，而非單純的就業數據表現。 根據美國勞工統計局週五公佈的數據，5月非農就業人數按月增加17.2萬人，並疊加前兩個月的數據向上修訂，使得過去三個月的累計就業增長動力，達到逾兩年來的最強水平。數據公佈後，美國國債市場遭遇全面拋售，各年期孳息率普遍攀升，其中對貨幣政策預期最為敏感的兩年期債息，一度急升12.5個基點，報4.174釐。兩年期國債孳息率因其對聯儲局短期貨幣政策預期的高度敏感性，其變動往往被視為市場對未來利率走向的重要風向標。