香港股市面對全球貿易挑戰：企業樂觀但不安因素猶存

特許公認會計師公會（ACCA）最近發佈的《全球貿易前景：企業主管的觀點》報告，引發市場對於未來貿易增長的廣泛討論。根據報告，儘管美國總統特朗普的關税政策持續對全球貿易構成壓力，大多數企業主管仍表現出對未來貿易增長的樂觀態度。然而，這份樂觀的報告並未完全消除市場對於貿易摩擦和地緣政治緊張局勢的擔憂。

在香港股市方面，恆生指數近期在17,000至18,000點之間波動，顯示出自2023年低點回升的跡象。然而，市場波動性依然存在，主要受到全球地緣政治緊張局勢和利率變動的影響。香港股市的市盈率目前平均約為10至12倍，低於歷史平均水平，這反映出投資者的謹慎態度。

根據ACCA的數據，儘管85%的受訪者擔心關税對其組織的影響，但56%的受訪者預期其組織的全球貿易額將在未來三到五年內「大幅」或「略有」增長。這一點尤為重要，因為在目前全球經濟增長放緩的背景下，這樣的信心顯得格外珍貴。

ACCA首席經濟學家Jonathan Ashworth強調，2025年將是國際貿易史上的關鍵年份。到那時，美國可能將進口關税提高至自20世紀30年代以來的最高水平，對全球貿易產生深遠影響。雖然全球經濟展示出超預期的韌性，但企業仍需面對保護主義抬頭和制裁等多重挑戰。

從整體市場來看，企業對中期貿易前景的樂觀態度與國際經濟環境的複雜性形成對比。地緣政治緊張、貿易政策的變化及制裁措施，都是未來可能影響市場的因素。投資者在面對這些不確定性時，需要更加小心謹慎地進行風險管理。

綜上所述，儘管市場對於未來貿易增長的信心在增強，但不安因素依然存在。企業和投資者在規劃未來策略時，需特別關注這些可能的市場變數。