渣打看好內地長期發展 聚焦高科技與綠色產業

渣打銀行近日發表報告，指出中國成功實現2025年國內生產總值（GDP）增長5%的目標。報告指，去年第四季的增長率基本符合市場預期，其中出口表現穩健及生產力強勁是主要支撐因素，服務業亦提供穩定增長。然而，內需疲弱，投資下降，可能需要更多政策扶持。 根據市場消息，工業產出因強勁出口表現受惠，全年出口增長達5.5%，推動貨物貿易順差達到歷史新高的GDP約6%。此外，淨出口對整體經濟增長貢獻了1.6個百分點。金融市場的強勁表現，也促進了服務業的增長。 不過，投資減少的情況持續擴散至房地產以外的其他領域。儘管官方數據顯示收入增長穩健，但商品貿易政策的效果漸弱，導致第四季消費放緩。年底的通縮壓力有所緩解，但因供需失衡仍持續，導致工業利潤和投資可能面臨挑戰。最新市場數據顯示，新增人民幣貸款（包括家庭及企業貸款）均大幅下降，房屋固定資產投資（FAI）降幅擴大，影響總FAI，而房價下跌進一步打擊了消費者信心。 渣打預測，2026年中國經濟增長率將達4.6%，官方可能把目標調整至4.5%-5.0%。政府似乎重點放在長期經濟轉型，以達至永續增長。渣打認為，政策支持將優先於短期增長，會將刺激措施集中在高科技及綠色發展產業上，並提振服務業的消費。