安聯投資料2027年環球經濟續增長，部分國家預測與彭博共識存分歧

安聯投資近日發表對2027年環球經濟增長及通脹的最新預測報告，其觀點在多數主要國家及地區層面，與彭博社的市場普遍共識大致相同。不過，安聯投資在個別市場的展望上，展現出與共識不同的判斷，尤其是在德國的經濟增長及美國的通脹前景方面。 根據安聯投資的分析，預期2027年全球實際國內生產總值（GDP）將增長約3.1%，此數字與彭博社的共識預測相若。具體到主要經濟體，安聯投資預期美國GDP增速為2.2%，日本為0.8%，中國則為4.4%，這些預測均與彭博共識保持一致。值得留意的是，安聯投資對德國2027年的GDP增長預期略高於彭博社的1.2%共識水平。 在通脹方面，安聯投資預計2027年全球通脹率約為3.6%，與彭博共識相符。日本和中國的通脹預測分別為2.1%和1.1%，安聯投資亦與彭博共識持平。然而，對於美國的通脹前景，安聯投資的預測則高於彭博社的2.5%共識，顯示其對美國價格壓力持續性的判斷更為審慎。 安聯投資首席經濟師 Christian Schulz 強調，當前環球經濟正處於一個「演進階段」，而非走向所謂的「硬著陸」。他指出，不同地區的經濟增長由多元動力所支持，例如美國受惠於人工智能相關投資及穩健的消費開支，歐洲則透過財政措施提振經濟，而中國則加大財政刺激及項目開支力度，以支持經濟發展。 Christian Schulz 亦關注到，儘管環球經濟展現韌性，通脹水平依然維持在令人不安的高位，這無疑加劇了政策制定的挑戰性。隨著通脹壓力再次升温，市場普遍預期的全球減息週期已告一段落。他預計，利率將在較長時間內維持高位，加上財政空間受限及地緣政治的持續衝擊，意味著宏觀經濟因素將在未來更大幅度地左右市場表現。 針對當前投資環境，安聯投資固定收益首席投資總監曾錚表示，在目前相對較高的收益率水平下，固定收益產品的投資價值值得重新審視。他引述過往經驗指出，債券的起始收益率往往是其未來回報的有力預測指標。曾錚續指，債券除了提供可預期的固定收益外，還具備優越的多元化效益，有助於提升投資組合的整體韌性。 曾錚特別強調，投資債券並非必須以經濟衰退作為前提。在經濟大致平穩的環境中，只要借款人能夠持續履行其還款責任，並給予足夠時間讓收益累積，債券投資便能形成一個穩健的組合。因此，關鍵在於進行恰當且深入的信貸評估。隨著市場不確定性因素增加，曾錚建議投資者應在債券市場的不同領域進行主動配置，以期在多元化的經濟增長和通脹環境下，持續追求投資收益。