中國財險首宗「側掛車」保險相連證券在港發行 財庫局：鞏固香港國際風險管理中心地位

中國人民財產保險股份有限公司（中國財險，02328）近日在香港成功發行其首宗「側掛車」形式的保險相連證券，發行總額達1200萬美元（約9400萬港元）。據悉，該證券將以比例再保險方式，為中國內地的海上風電保險業務提供風險保障。 財經事務及庫務局局長許正宇對此表示歡迎，強調這宗發行是香港保險業及資本市場在風險轉移及另類資本運用方面的重要進展。他指出，國家的「十五五」規劃將健全巨災風險保障體系及風險分擔機制列為重點工作，而香港上月發表的《第一個五年規劃》亦明確提出，要充分運用國際保險、再保險及資本市場的比較優勢，推動傳統保險與非傳統風險管理工具協同發展。許正宇認為，此舉可發揮保險相連證券等多層次風險轉移和分擔機制的疊加效應，從而鞏固香港作為區域乃至全球巨災及專項風險管理樞紐的戰略功能。 他續稱，中國財險選擇來港發行本地首宗「側掛車」保險相連證券，充分體現了香港在再保險及資本市場方面的綜合優勢。是次發行不僅標誌著在國家支持下，香港在提升市場應對巨災及其他專項風險能力方面取得實質進展，亦進一步鞏固了香港作為國際風險管理中心的地位。 為進一步推動市場發展，許正宇提到政府與保險業監管局將持續推廣保險相連證券，旨在縮窄巨災及其他專項風險保障缺口。同時，當局亦將檢視投資者限制，以激活保險相連證券基金的交易市場。此外，政府亦會研究修改相關法例，引入「受保護單元公司」，以期進一步降低發行保險相連證券的成本，從而吸引更多不同規模的公司選擇在香港管理集團或區域性風險。 許正宇補充，保險相連證券加上香港一直以來積極推動的專屬自保保險，能為「出海」企業提供多元化的分散和管理風險途徑。他期望這套金融政策組合能讓企業更安心地將香港視為其「出海」避風港。 回顧香港在保險相連證券市場的發展，自2021年起已建立了專屬的規管制度，並同步推出了資助先導計劃。迄今為止，已成功促成七宗巨災債券及一宗「側掛車」在香港發行，總發行額約63億港元，為中國內地及海外地區的巨災及其他專項風險提供了有效保障。值得一提的是，內地金融監管機構亦曾發布通知，支持有意願的境內保險公司來港發行「側掛車」保險連接證券，以豐富巨災保險風險分散渠道。 「側掛車」是一種特定的保險相連證券結構，投資者透過此結構向特定保險或再保險組合提供資本。此類結構通常以股權或債務工具形式（例如優先股、票據）注資，並與保薦人按比例分擔某保險或再保險組合的保費、賠付及承保業績。