Meta巨額開支承諾引發市場憂慮 股價急挫信用違約掉期創高

社交媒體巨擘Meta Platforms Inc.（美股代號：META）股價週四一度急挫逾7%，低見648.26美元，市場消息指，主要由於該公司披露其未來與各類租賃及合約相關的支出承諾總額激增至約8250億美元，當中不少開支與其在人工智能（AI）領域所需的算力及基礎設施建設有關。此數字較Meta在7月披露的近7000億美元未來支出承諾大幅增加，短短數個月內新增逾千億美元承諾，引起市場高度關注。 受此巨額開支承諾消息影響，衡量Meta信用風險的五年期信用違約掉期（CDS）價格週四顯著攀升至119.3個基點，創下該公司上市以來的最高水平，同時其債券表現亦相對美國國債大幅走弱。投資者普遍憂慮，Meta在AI領域持續加碼投入，恐將對公司的財務狀況及信用評級構成壓力。市場對科技行業債務風險的警覺情緒亦隨之蔓延，甲骨文（Oracle）、微軟（Microsoft）及博通（Broadcom）的CDS價格亦同步走高。 根據Meta提交的一份監管文件顯示，其尚未計入資產負債表的經營租賃和融資租賃承諾價值達3557億美元，主要涵蓋數據中心及能源基礎設施的租賃，相關租約將於今年餘下時間至2036年期間陸續生效。截至今年9月30日，Meta另有4545億美元的不可撤銷短期及長期合約承諾，其中大部分涉及第三方雲端算力、數據中心能源協議，以及旗下Reality Labs部門的消費硬件產品研發與生產。 值得留意的是，在此之前，Meta於週三公佈的季度業績報告中，已上調了全年的資本支出計劃，並宣佈設立一類無投票權的新股，旨在為未來的併購及其他戰略性支出提供潛在的融資工具。儘管Meta第三季度經營收入和AI業務的發展勢頭均超出市場預期，但其淨利潤卻大幅低於分析師估計，更重要的是，該季度的自由現金流轉為負21.2億美元，這是Meta自2012年上市以來約14年中首次出現赤字，凸顯公司在高速增長背後所面臨的巨大資金需求壓力。