泡泡瑪特(09992)經調整純利飆近2.85倍 毛利率升至72.1% 17個IP收入破億

泡泡瑪特(09992)公佈截至2025年底止年度業績，經調整純利錄得顯著增長，按年飆升近2.85倍，收入亦告急增。集團毛利率表現亮麗，由2024年的66.8%躍升至2025年的72.1%。 期內，泡泡瑪特錄得經調整純利130.836億元人民幣(下同)，按年升幅達2.845倍。總收入方面，集團實現371.2億元，同比增長1.847倍。毛利達到267.6億元，同比上升2.07倍。集團指出，毛利率上揚主要受惠於收入增加及銷售成本的有效控制。 市場分析指，毛利率的提升主要歸因於兩大因素。首先，海外銷售佔比的顯著提升，有效拉動了整體毛利率的增長。其次，集團採取柔性供應鏈策略，此舉不僅增強了公司對供應商的議價能力，更有助於集中向核心供應商採購，從而有效縮減了採購成本。 2025年適逢泡泡瑪特成立十五週年。作為一個多元化的IP平台，集團已成功建立成熟的全鏈路生態體系，其在IP孵化及運營方面的能力穩步提高。集團基於各IP獨特的表達和設計，採取差異化的運營策略，持續提升IP熱度，並積極推動IP商業化，進一步增強IP的生命力，並取得強勁的銷售業績。 在報告期內，共有17個藝術家IP收入成功突破億元人民幣大關。其中，THE MONSTERS、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO表現尤為突出，分別實現收入141.611億元、35.395億元、29.29億元、28.971億元、27.767億元、20.556億元及17.352億元人民幣。